乌兹别克斯坦并购激增：塔什干证券交易所周交易量达 1.45 亿美元

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2025.10.13

并购带动市场活跃

乌兹别克斯坦塔什干证券交易所（TSE） 的市场活动十分活跃，上周交易量达到1.86 万亿苏姆（1.45 亿美元） 。交易量激增的主要原因是一系列并购交易。其中，Biznesni Rivojlantirish 银行（BRBN） 的交易量尤为突出，达到1.6 万亿苏姆，并购交易在提高市场整体流动性方面发挥了作用。

国际资本流入和市场转折点

在经济改革和市场开放政策的支持下，乌兹别克斯坦迎来了国际资本的全面流入。例如，一些外国公司已经进入市场，一家中国公司宣布计划投资5000 万美元用于矿业开发。国际融资也有所增加，国际金融公司（IFC）在伦敦证券交易所上市了2 500 亿苏姆（约 2 000 万美元） 的政府债券。这些发展表明，乌兹别克市场正在达到 “临界质量”。

并购对企业进入的好处

通过收购当地公司进入市场（并购）具有以下优势

更快进入：可立即获得现有销售渠道、许可证和人力资源。
降低风险：与白手起家相比，不确定性更小。
进入增长型行业：快速进入国际资本高度集中的行业，如金融、消费品和 IT。

市场挑战与前景

另一方面，乌兹别克斯坦的证券市场仍在发展之中。例如

外国投资者的障碍：与国际清算所（欧洲清算所/清流）的连接尚未建立。
依赖散户投资者：88.6%的 交易由散户投资者进行，机构投资者的参与有限。
然而，该市场正在迅速发展，2025 年上半年交易量同比迅速增长 17 倍，随着政府继续发展市场基础设施，预计该市场将在中长期内发展。