Özbekistan yatırım stratejisi: M&A yoluyla büyüyen bir pazarı ele geçirmek

Orta Asya’nın kalbinde yer alan Özbekistan, şu anda tek başına küresel iş liderlerinin dikkatini çekiyor. Ülke, tarihi bir İpek Yolu merkezinden çok daha fazlası. Modern çağda , yeni bir yatırım sınırı olarak parlıyor , hızlı ekonomik büyümeyi ve cesur reformları teşvik ediyor. Özellikle son raporlar, Özbekistan’daki ortak girişimlerin (JV’ler) ve yabancı şirketlerin sayısının son beş yılda neredeyse iki katına çıktığını gösteriyor. Bu şaşırtıcı rakam, Özbekistan’ın kendisini nasıl cazip bir yatırım destinasyonuna dönüştürdüğünü açıkça göstermektedir.

Bu dramatik artış tesadüf değildir. Cumhurbaşkanı Şavkat Mirziyoyev’in liderliğinde Özbekistan Hükümeti ekonomiyi liberalleştirmek, hukuk sisteminde reform yapmak ve iş ortamını iyileştirmek için yorulmadan çalıştı. Sonuç olarak, yatırımcılar için daha öngörülebilir ve cazip bir pazar yaratılmaktadır. Genç bir çalışan nüfus, bol doğal kaynaklar ve Orta Asya’nın yaklaşık 80 milyonluk pazarı üzerindeki coğrafi avantaj, ülkenin temel güçlü yönleri.

Peki neden bu kadar çok şirket Özbekistan’a ilgi duyuyor?

• Ekonomik çeşitlilik: imalat, bilişim ve turizm gibi çok çeşitli sektörlerde büyüme, geleneksel pamuk ve doğal gaza bağımlı ekonomiden uzaklaşma.
• Reform taahhüdü: Para biriminin serbestleştirilmesi, vize rejiminin kolaylaştırılması ve vergi reformu dahil olmak üzere yatırımcıları karşılamak için bir dizi somut önlem.
• Stratejik konum: Çin, Rusya, Hindistan ve Orta Doğu’yu birbirine bağlayan ve geniş bir bölgesel pazara erişim sağlayan önemli bir ulaşım merkezi.

Bu çerçevede Özbek pazarına girmek, operasyonları genişletmekten daha fazlası anlamına geliyor. Bu, yeni bir büyüme dalgası yakalamak ve geleceğin pazarını şekillendirmek için bir fırsattır. Özellikle şirket birleşmeleri, satın almalar ve stratejik ortaklıklar, hızla büyüyen bu pazarda rekabet avantajı elde etmek için güçlü araçlar olabilir.

İyileştirilmiş yatırım ortamı ve kilit sektörler için görünüm

Özbekistan’daki yatırım ortamı son birkaç yılda kayda değer bir dönüşüm geçirmiştir. Hükümet, ‘iş yapmayı kolaylaştırmak’ gibi açık bir hedefle bir dizi reformu hayata geçirdi. Örneğin, Dünya Bankası’nın ‘İş Yapma Kolaylığı’ sıralamasındaki konumunu önemli ölçüde artırdı ve uluslararası toplumun güvenini giderek kazanıyor. Vergi reformları, daha net arazi mülkiyeti ve daha güçlü yolsuzlukla mücadele önlemleri, şeffaflık ve adalet arayan yabancı yatırımcılar için çok cesaret verici faktörlerdir.

Peki yatırımcılar için en umut verici sektörler hangileri? Gelin birkaç kilit sektöre derinlemesine bir göz atalım

• Tarım ve gıda işleme endüstrisi: Verimli toprakları ve bol su kaynaklarıyla Özbekistan, tarımsal bir güç merkezi olma potansiyeline sahiptir. Meyve, sebze ve tahılların yanı sıra önemli bir pamuk üreticisidir. Soğuk zincirlerin geliştirilmesi ve işleme teknolojilerinin devreye sokulması, değer katmak ve ihracatı artırmak için önemli fırsatlar sunmaktadır.
• Enerji endüstrisi: Doğal gaz, petrol ve uranyum gibi bol kaynakların yanı sıra ülke güneş ve rüzgar gibi yenilenebilir enerji kaynaklarında da aktiftir. Artan çevre bilinciyle birlikte enerji verimliliği iyileştirmelerine ve temiz enerji projelerine yapılan yatırımlar uzun vadeli getiri sağlayabilir.
• İmalat: İç talep artmakta ve örneğin otomotiv, tekstil ve inşaat malzemeleri sektörlerinde ihracata yönelik üretim hızlanmaktadır. Yabancı yatırım, özellikle teknoloji transferi ve know-how sağlanması, endüstriyel modernizasyon için gereklidir ve Hükümet tarafından aktif olarak desteklenmektedir.
• BT ve dijitalleşme: büyük bir genç nüfus ve dijital eğitime yatırım vardır. Dijital ekonomi hızla büyümektedir ve yazılım geliştirme, iş süreci dış kaynak kullanımı (BPO), e-ticaret ve fintech alanlarında yeni inovasyonlar için bir merkez olma potansiyeline sahiptir.
• Turizm: Semerkant, Buhara ve Hiva gibi dünya mirası alanlara ve zengin bir tarih ve kültüre sahip olan Özbekistan’da turistik yer sıkıntısı yoktur. Oteller, tatil köyleri ve ulaşım altyapısı gibi turizmle ilgili altyapı yatırımlarının sürekli büyüme göstermesi bekleniyor.

Bu sektörlerdeki birleşme ve satın almalar, mevcut altyapıya ve pazar payına sahip şirketlerin hızlı bir şekilde satın alınmasına olanak tanır. Birleşme ve satın almalar, yerel uzmanlık ve ağlardan yararlanmak ve pazara giriş riskini azaltmak için çok etkili bir strateji olabilir.

Özbekistan’a girmenin belirli faydaları ve potansiyel zorlukları

Özbekistan’a yatırım yapmayı düşünürken, ülkenin kendine özgü faydalarını ve aynı zamanda potansiyel zorluklarını derinlemesine anlamak başarının anahtarıdır. Ülkenin sunduğu cazip avantajlara bakarak başlayalım.

Özbekistan’a yatırım yapmanın avantajları

• Yüksek ekonomik büyüme oranı: son yıllarda sürekli yüksek GSYİH büyüme oranları, bunun iç talebi artırması ve yatırımın geri dönüşünü sağlaması beklenebilir.
• Bol işgücü ve genç nüfus: genç yaş ortalaması ve bol işgücü, nispeten ucuz, yüksek kaliteli işgücünü güvence altına almayı kolaylaştırır.
• Stratejik coğrafi avantaj: Orta Asya’nın kalbinde yer alan şehir, eski BDT ülkeleri, Çin ve Afganistan gibi geniş pazarlara erişim noktası sağlamaktadır. Ayrıca bir lojistik merkezi olarak yüksek potansiyele sahiptir.
• Güçlü devlet desteği ve teşvikler: Özel ekonomik bölgelerde (ÖEB) ve serbest bölgelerde vergi avantajları, tarife muafiyetleri ve uzun vadeli arazi kiralamaları da dahil olmak üzere yabancı yatırımları çekmek için çok çeşitli teşvikler.
• Doğal kaynak donanımı: Ülke altın, uranyum, bakır ve doğal gaz gibi dünyanın önde gelen doğal kaynaklarından bazılarına sahiptir ve kaynaklarla ilgili endüstrilerin geliştirilmesi için yerleşik bir temele sahiptir.

Öte yandan, gelişmekte olan herhangi bir pazara girmek doğal riskler ve zorluklarla birlikte gelir. Özbekistan da bir istisna değildir.

Potansiyel zorluklar ve dikkat edilmesi gereken hususlar

• Hukuk sisteminin şeffaflığı ve istikrarı: Reformlar devam ediyor olsa da, bazı alanlarda hukuk sisteminin yorumlanması ve işleyişinde belirsizlik devam edebilir. Yerel uzmanlarla işbirliği şarttır.
• İdari prosedürlerin karmaşıklığı: izinlerin alınması ve kayıt prosedürleri gibi zaman alıcı ve zahmetli olabilen bürokratik hususlar devam edebilir.
• Kur riski: Som’daki dalgalanma riski her zaman göz önünde bulundurulması gereken bir faktördür. Kur riskinden korunma stratejileri ve gelirlerin yerel para birimi cinsinden güvence altına alınması önemlidir.
• Altyapıdaki bölgesel farklılıklar: Taşkent gibi büyük şehirlerin altyapısı iyi gelişmiştir, ancak bazı kırsal alanlar az gelişmiştir. İş geliştirme için doğru alanların seçilmesi önemlidir.
• Kültür ve iş uygulamalarındaki farklılıklar: Orta Asya’nın kendine özgü iş uygulamalarını ve kültürünü anlamak, sorunsuz iş operasyonları için gereklidir. Yerel ortaklarla iyi ilişkiler kurmak başarının anahtarıdır.

Bu zorlukların üstesinden gelmek için dikkatli pazar araştırması ve risk değerlendirmesi şarttır. Özellikle birleşmeler, satın almalar ve ortak girişimler bu zorlukları hafifletmek ve yerel bilgi ve ağları hızla edinmek için etkili bir araç olabilir.

Başarıya giden yol haritası: birleşmeler, satın almalar ve stratejik ortaklıklar

Özbek pazarının son beş yılda yabancı sermayeli şirket sayısını neredeyse iki katına çıkarmış olması, ülkenin ‘ en iyi büyüme döneminde’ olduğunun açık bir göstergesidir. Bu dinamik ortamda başarılı olmak için hangi stratejiler benimsenebilir? Özellikle birleşme ve satın almalar (M&A) ve stratejik ortaklıklar, yeni pazarlara girmek ve faaliyetleri genişletmek için çok güçlü seçeneklerdir.

Birleşme ve satın alma stratejilerinin faydaları ve yaklaşımları

• Pazara hızlı giriş: Bir işletmenin sıfırdan inşa edildiği sıfırdan yatırımlara kıyasla, birleşme ve satın almalar mevcut bir müşteri tabanını, markayı, satış kanallarını ve altyapıyı hemen elde ederek çok fazla zaman ve para tasarrufu sağlayabilir.
• Azaltılmış risk: mevcut bir işletmeyi satın almak, pazar araştırması, izin ve lisansların alınması ve personel alımı gibi başlangıç risklerini azaltır. Ayrıca başarısı kanıtlanmış iş modellerini bünyenize katmanıza da olanak tanır.
• Yerel bilgi birikimi edinme: satın almalar yoluyla, yerel iş uygulamaları, mevzuat ve çalışma kültürüne ilişkin değerli bilgi ve deneyim içselleştirilebilir. Bu, özellikle gelişmekte olan pazarlarda başarı için gereklidir.
• Rekabet avantajı elde etmek : Rakiplerinizden önce kaliteli bir yerel şirketi satın almak, pazar payınızı hızla artırmanıza ve rekabet avantajı elde etmenize yardımcı olabilir.

Ortak girişimler (JV’ler) gelecek vaat eden bir başka M&A yaklaşımıdır. Sermayeyi ve riski yerel bir ortakla paylaşarak, karşılıklı güçlü yönleri kullanabilir ve daha istikrarlı operasyonlar hedefleyebilirsiniz. Ortak girişimler özellikle yüksek düzeyde düzenlemeye tabi sektörlerde ve yerel siyasi ve sosyal ilişkiler kurmanın önemli olduğu alanlarda etkilidir.

Başarı için kilit noktalar

• Kapsamlı durum tespiti: mali, hukuki, vergi ve çevresel olmak üzere tüm yönlerin dikkatli bir şekilde araştırılması, başarılı bir birleşme ve satın alma için mutlak bir ön koşuldur. Potansiyel riskleri önceden belirleyin ve uygun karşı önlemleri alın.
• Yerel uzmanlarla irtibat kurun : Özbekistan’daki hukuk sistemine ve iş uygulamalarına aşina olan avukatlar, muhasebeciler ve danışmanlarla çalışmak çok önemlidir. Bu kişilerin bilgisi, sorunsuz işlemlerin ve risk yönetiminin sağlanmasında uzun bir yol kat edecektir.
• Uzun vadeli bakış açısı: Özbek pazarı hala gelişmektedir ve sadece kısa vadeli karlar değil, uzun vadeli bir büyüme stratejisi ve bağlılık gerektirir. Yerel kültüre ve insan kaynaklarına yatırım da önemlidir.
• Hükümetle iyi ilişkiler kurmak: Hükümetin yatırım çekme politikasını anlamak ve gerekirse yardım ve bilgi için yetkililerle etkileşime geçmek de yararlıdır.

Özbekistan, büyümesi ve potansiyeli açısından şu anda küresel yatırımcılar için gerçekten kaçırılmaması gereken bir destinasyon ve birleşme ve satın alma ve stratejik ortaklıkların ustaca kullanılmasıyla, bu Orta Asya mücevherinde yeni iş başarısı bulabilirsiniz. Bir sonraki sınırınız Özbekistan olabilir. Geleceği göz önünde bulundurarak alacağınız akıllıca yatırım kararları büyük getiriler sağlayacaktır.