Рождение нефтяного гиганта стоимостью 13 миллиардов долларов, который будет доминировать в Permian!

Волна реструктуризации и гигантских сделок захлестнула Пермиан

В то время как нефтегазовая отрасль вступает в новую фазу, в Пермианском бассейне, крупнейшем сланцевом регионе США, было объявлено о крупном слиянии, которое изменит карту отрасли. В частности, Diamondback Energy приобретает частную компанию Endeavor Energy Resources за 26 миллиардов долларов (3,9 триллиона фунтов стерлингов ). Это позволит создать третьего по величине производителя в Permian и окажет значительное влияние на всю отрасль.

Это слияние является символом тенденции слияний и поглощений в энергетическом секторе, которая набирает обороты с конца 2023 года и свидетельствует о том, что компании все больше стремятся к экономии за счет масштаба иэффективности в условиях нестабильных цен на нефть и газ и повышенных геополитических рисков. В частности, стабилизация цен на нефть итехнологические инновации являются движущей силой этих крупных сделок.

Сделка структурирована как комбинация денежных средств и акций компании, выплачиваемых Diamondback акционерам Endeavor; Endeavor обладает очень качественными активами в бассейне Permian, и слияние позволит Diamondback значительно увеличить добычу и запасы. Добыча и запасы. Это важнейший элемент ее долгосрочной стратегии роста. Сделка также соответствует наметившейся в последнее время тенденции приобретения публичными компаниями частных компаний. Преимущество частных компаний заключается в возможности быстро принимать решения и фокусироваться на конкретных стратегиях, но при этом они имеют ограниченный доступ к рынкам капитала и масштабам. Цель слияния – создать новые конкурентные преимущества за счет объединения сильных сторон обеих компаний.

Эта сделка – не просто объединение компаний, она способна оказать значительное влияние на будущее бассейна Permian и, как следствие, на глобальную структуру поставок энергоносителей. Почему такая крупная реструктуризация происходит именно сейчас? Причина заключается в сложном сочетании факторов, окружающих нефтегазовый рынок. Инвесторы и игроки отрасли должны внимательно следить за развитием событий. Слияние имеет особое значение как стратегический поворотный пункт для компаний, добывающих ископаемое топливо, в период энергетического перехода.

Стратегия роста и синергетический эффект: создание нового лидера отрасли

Очевидно, что основной целью слияния является увеличение масштаба и повышение эффективности: и Diamondback Energy, и Endeavor Energy Resources в первую очередь ориентированы на бассейн Permian, и, объединив свои активы, компании смогут устранить дублирование операций и снизить затраты. Ожидается, что объединение активов позволит устранить дублирование операций и сократить расходы. В частности, ожидаются следующие ежегодные синергетические эффекты, исчисляемые сотнями миллионов долларов

• Снижение операционных затрат за счет совместного использования инфраструктуры
• Оптимизация цепочки поставок и повышение покупательной способности
• Повышение эффективности производства за счет использования общей технологической платформы
• Сокращение накладных расходов за счет интеграции административных функций.

Это важный фактор, напрямую связанный с увеличением акционерной стоимости.

Слияние также тесно связано с выходом на пенсию основателя Endeavor Аутри Стивенса, известного как “сланцевый король”. Он завладел большими участками земли в бассейне Permian и превратил Endeavor в частную компанию. Попавшие в руки Diamondback его “голубые” активы значительно укрепят портфели активов обеих компаний. Diamondback приобретет высококачественные буровые участки Endeavor, чтобы обеспечить будущее производство и укрепить свою долгосрочную платформу роста. Это ключевой элемент процесса слияния и поглощения. Это еще один пример того, как важно качество активов при слияниях и поглощениях.

Кроме того, новая компания, созданная в результате слияния, будет иметь более прочное финансовое положение. Увеличение размера компании даст ей больше возможностей для финансирования и более выгодные условия для получения финансирования. Это необходимо для обеспечения большей гибкости при осуществлении будущих капитальных вложений и новых слияний и поглощений. Поскольку энергетический рынок – нестабильная и капиталоемкая отрасль, сильный баланс повышает устойчивость к неопределенности.

Слияние – это не просто превращение двух компаний в одну, а создание нового “пермского гиганта”. В результате их конкурентоспособность в отрасли еще больше усилится, и они получат преимущество перед своими конкурентами. Это положительно скажется не только на акционерах, но и на сотрудниках и местной экономике.

Предпосылки бурного роста активности в сфере слияний и поглощений в нефтегазовой отрасли: стратегическая ценность бассейна Permian Basin

В последние годы на мировом энергетическом рынке наблюдается всплеск активности в сфере слияний и поглощений, особенно в секторе сланцевой нефти и газа в Северной Америке. Этой тенденции способствовало несколько важных факторов. Во-первых, восстановление и стабилизация цен на нефть. После того как в течение последних нескольких лет отрасль страдала от волатильности цен, сейчас в ней наблюдается относительно стабильная ценовая ситуация, что побуждает компании принимать решения об инвестициях в будущее. Во-вторых, отрасль реагирует на инфляционное давление и рост процентных ставок. Компании стремятся увеличить масштабы, чтобы стать более экономически эффективными и сократить операционные расходы за счет консолидации дублирующих друг друга операций.

Еще одним фактором слияний и поглощений является растущая осведомленность о вопросах ESG (экологии, социальной политики и управления). Ведущие компании все чаще приобретают компании с первоклассными активами, чтобы создать более эффективные производственные структуры с меньшим воздействием на окружающую среду. Это приведет к большей консолидации производства и упростит соблюдение экологических норм. Прежде всего, бум слияний и поглощений обусловлен стратегической ценностью бассейна Permian. Бассейн Permian является крупнейшим сланцевым месторождением в США с богатыми запасами иотносительно низкой себестоимостью добычи. Многие компании борются за это “золотое яйцо”, и те, кто имеет первоочередные доли в бурении, обычно устанавливают высокие цены.

Действительно, с конца 2023 года было объявлено о ряде очень крупных сделок, включая приобретение компанией ExxonMobil компании Pioneer Natural Resources (около 60 миллиардов долларов США) и приобретение компанией Chevron компании Hess (около 53 миллиардов долларов США). Эти шаги наглядно демонстрируют философию “масштаб – сила” в энергетической отрасли. Ведущие компании стремятся сохранить объемы добычи и усилить свое влияние на рынке, тем самым повышая свою способность вести переговоры о ценах и стабильности цепочки поставок.

Бум слияний и поглощений также важен с точки зрения энергетической безопасности. В условиях растущих геополитических рисков во всем мире обеспечение стабильности внутренних поставок энергоресурсов стало приоритетной задачей для правительств. Консолидация сланцевой отрасли США сыграет в этом не последнюю роль.

Перспективы после слияния и влияние на рынок: путь к устойчивому росту

Слияние Diamondback и Endeavor будет не просто слиянием двух компаний, оно окажет значительное влияние на будущий энергетический рынок в бассейне Permian и, как следствие, на мировой энергетический рынок. Во-первых, новая компания еще больше укрепит свои лидерские позиции в бассейне Permian, опираясь на беспрецедентный масштаб и эффективность. Это может еще больше усилить консолидационное давление на других более мелких производителей за счет слияний и поглощений. Реструктуризация всей отрасли может ускориться и перейти к структуре, при которой на рынке будет доминировать меньшее число крупных игроков.

Основное внимание инвесторов будет сосредоточено на показателях новой объединенной компании. Ключевым моментом станет то, будет ли синергетический эффект от слияния реализован в соответствии с планами и удастся ли разработать стратегию устойчивого роста при новой структуре управления. В частности, вопрос будет заключаться в том, как компании, добывающие ископаемое топливо, смогут совместить цели ESG с экономическими выгодами в контексте тенденции перехода к энергетике. От новых компаний потребуется активизировать усилия по повышению эффективности производства и сокращению выбросов за счет технологических инноваций.

Сделка также окажет значительное влияние на инвесторов в частный капитал (PE): частные качественные активы, такие как Endeavor, были привлекательными объектами инвестиций для PE-фондов, но приобретение сократит количество качественных частных активов на рынке. Это может повлиять на будущие инвестиционные стратегии PE. В то же время для других сланцевых компаний, в которые инвестировали PE, это может послужить стимулом для дальнейших сделок, поскольку предоставляет ощутимый вариант слияний и поглощений в качестве “стратегии выхода”.

В долгосрочной перспективе это слияние может помочь стабилизировать поставки энергоносителей и снизить затраты. Однако в то же время усиление доминирования на рынке небольшого числа крупных игроков приведет к возникновению таких проблем, как изменение конкурентной среды и концентрация рисков в определенных компаниях. Мы будем внимательно следить за тем, как новая компания будет реагировать на эти вызовы и превратится в важного игрока на мировом рынке энергоснабжения.