Bill Ackman "zamonaviy Berkshire"ni qurish uchun sug'urta biznesini ishga tushirdi

Mashhur Wall Street faol investori Bill Ackman yangi ambitsiyaga kirishdi. Uning Pershing Square xej-fondi AQSh hayotni sug'urtalash va annuitet provayderi Fidelity & Guaranty Life (FGL) dan ajralib chiqayotgan qayta sug'urta biznesi Pershing Square Re (PSR) ning 10% ulushini sotib olish va 250 million dollar sarmoya kiritish bo'yicha kelishuvni yakunladi . Bu qadam shunchaki investitsiya emas; Ackman sug'urta biznesidan Warren Buffett tomonidan qurilgan Berkshire Hathaway kabi zamonaviy uzoq muddatli qiymat yaratuvchi kompaniyani yaratish uchun tramplin sifatida foydalanishni maqsad qilgan .

Ushbu inqilobiy kelishuv moliyaviy dunyoda katta shov-shuvlarga sabab bo'lmoqda. PSRning umumiy aktivlari 2,1 milliard dollarni tashkil etadi va Pershing Square uning investitsiya portfelini boshqaradi. Ackman sug'urta kompaniyalari tomonidan saqlanadigan "suzuvchi" deb nomlanuvchi noyob kapital turiga qaratilgan. Sug'urta polisi egalarining badallari kompaniyalarga da'volar to'lanmaguncha erkin investitsiya qilish uchun arzon mablag'larni taqdim etadi. Bu Baffettga Berkshire Hathawayni bugungi kunda mavjud bo'lgan ulkan konglomeratga aylantirishga imkon bergan aynan shu harakatlantiruvchi kuchdir. Ackman o'zining investitsiya strategiyasiga yangi o'lcham olib kelish uchun ushbu barqaror, uzoq muddatli kapitaldan foydalanishga umid qilmoqda.

• Bitim xulosasi : Pershing Square FGLdan ajralib chiqqan yangi qayta sug'urta kompaniyasi PSRga 250 million dollar (10% ulush) sarmoya kiritadi.
• PSR hajmi : umumiy aktivlar 2,1 milliard dollar. Pershing Square tomonidan boshqariladi.
• Pirovard maqsad : Uorren Baffetnikiga o'xshash "zamonaviy Berkshire Hathaway" modelini yaratish.
• Asosiy strategiya : Sug'urta biznesi tomonidan yaratilgan "suzuvchi oqim" dan foydalanadigan uzoq muddatli investitsiya strategiyasi.

Hozirgacha Akman qisqa muddatli aksiyadorlar qiymatini oshirishga intiladigan korporativ faollik uslubi bilan tanilgan. Biroq, sug'urta biznesiga kirish uning faoliyatida katta burilish nuqtasini belgilash salohiyatiga ega. Qisqa muddatli bozor tebranishlariga kamroq moyil bo'lgan barqaror kapital bazasiga ega bo'lish uzoq muddatli istiqbolda qiymatga investitsiya qilish imkonini beradi. Bu Baffetning ko'p yillar davomida amal qilib kelgan falsafasi bilan chuqur uyg'unlashadi. Akmanning yangi chaqirig'i moliya sanoatiga qanday kelajak olib keladi? Biz uning rivojlanishini diqqat bilan kuzatib boramiz.

Berkshire Hathaway modelining batafsil tavsifi

Bill Ackmanning "zamonaviy Berkshire Hathaway" haqidagi tasavvurining mohiyatini tushunish uchun avvalo Uorren Baffet va Berkshire Hathawayning muvaffaqiyat falsafasini chuqurroq o'rganishimiz kerak.

Berkshire Hathaway dastlab to'qimachilik kompaniyasi edi, ammo Baffet uni sotib olgandan so'ng, u turli xil bizneslarga ega ulkan konglomeratga aylandi. Uning o'sishining eng katta harakatlantiruvchi kuchi sug'urta biznesi tomonidan yaratilgan "suzuvchi" mablag'lar bo'ldi. "Suzuvchi" deganda sug'urta kompaniyalari kelajakdagi sug'urta da'volarini to'lash uchun ishlatilgunga qadar sug'urta polisi egalari tomonidan to'langan mukofotlardan erkin boshqarishi mumkin bo'lgan mablag'lar tushuniladi. Garchi bu fond qaytarilishi kerak bo'lgan majburiyat bo'lsa-da, u samarali ravishda "foizsiz qarz olish" vazifasini bajaradi va Baffet bu mo'l-ko'l kapitaldan uzoq muddatli yuqori sifatli kompaniyalarga investitsiya qilish uchun foydalangan.

• Suzuvchi kemalarning jozibadorligi :
  • Arzon narx : Oddiy qarz olishdan farqli o'laroq, foiz to'lovlari yo'q.
  • Barqarorlik : Sug'urta shartnomasining amal qilish muddati davomida doimiy mablag' ta'minlanadi.
  • Uzoq muddatli : Sug'urta to'lovini amalga oshirish vaqti noaniq bo'lgani uchun uzoq muddatli boshqaruv mumkin.
• Berkshire strategiyasi : Uning aksiyalaridan foydalanib, Coca-Cola, American Express va Apple kabi kuchli iqtisodiy asoslarga ega yuqori sifatli kompaniyalarga uzoq muddatli investitsiyalar kiriting, shu bilan birga Geico kabi sug'urta biznesini rivojlantiring.

Ackmanning bugungi kungacha investitsiya strategiyasi "faol aktsiyador" sifatida harakat qilish va kompaniyalarni islohotlarga undash, aktsiya narxlarining qisqa muddatli o'sishiga e'tibor qaratishdan iborat edi. Biroq, bu uslub bozor tebranishlari va muayyan kompaniyalarning faoliyatiga bog'liq bo'lgan xavflarni o'z ichiga oladi. Xususan, u o'tmishda Valeant Pharmaceuticals va Herbalife kabi investitsiyalar bilan qiynalgan.

Sug'urta biznesidan olingan suzuvchi kapitaldan foydalanish Ackman uchun investitsiyalarining "sifatini" yaxshilashning yangi yo'lini taklif qiladi. U bozor shovqinidan qo'rqmasdan, uzoq muddatli nuqtai nazardan haqiqiy qiymatni ochib beradi va investitsiyalarini ehtiyotkorlik bilan rivojlantiradi. Bu uning faol sifatidagi evolyutsiyasini va Baffet falsafasiga bo'lgan hurmatini aks ettiruvchi strategik o'zgarishni anglatadi. Barqaror suzuvchi kapital uning investitsiya portfeli uchun mustahkam poydevor yaratadi va unga yanada dadil va barqaror investitsiyalar kiritish imkonini beradi.

Ackmanning qiyinchiliklari va potentsial xavflari

Bill Ackmanning "zamonaviy Berkshire Hathaway" haqidagi tasavvuri jozibador bo'lib tuyulsa-da, muvaffaqiyatga erishish yo'li qiyinchiliklar va potentsial xavflarga to'la. Sug'urta biznesiga kirish shunchaki kapital jalb qilishning bir usuli emas; bu shuningdek , murakkab qoidalar va tajribani talab qiladigan sohadir.

Birinchidan, qat'iy tartibga solish muhiti mavjud. Sug'urta kompaniyalari mijozlarining sug'urta da'volari to'lanishini ta'minlashga majburdirlar va shuning uchun har bir mamlakatda moliyaviy tartibga solish organlari tomonidan qat'iy nazoratga olinadi. Ularga nisbatan kapital talablari, investitsiya qoidalari va anderrayting standartlari kabi xej fondlarini boshqarishdan butunlay boshqa qoidalar qo'llaniladi. Savol shundaki, Ackman's Pershing Square ushbu qoidalarga qay darajada moslasha oladi va to'liq rioya qilinishini ta'minlaydi . Ilgari, xej fondlari sug'urta kompaniyalarini sotib olishga uringan, ammo tartibga solish to'siqlari tufayli muvaffaqiyatsizlikka uchragan yoki ularni boshqarish yaxshi natija bermagan ko'plab holatlar bo'lgan.

• Tartibga solish to'siqlari : Sug'urta bizneslari, xej-fondlarning erkin boshqaruvidan farqli o'laroq, qat'iy kapital talablari, investitsiya qoidalari va nazoratga bo'ysunadi.
• O'tmishdagi muvaffaqiyatsizliklar : Xej-fondlarning sug'urta kompaniyalarini sotib olishga urinishlari har doim ham muvaffaqiyatli bo'lmagan.
• Ackmanning Valeant va Herbalife kompaniyalaridagi o'tmishdagi qiyinchiliklari investitsiya strategiyalarida risklarni boshqarishning muhimligini ta'kidlaydi.

Yana bir muhim masala – bu investitsiya portfelini boshqarish strategiyasi . PSR aktivlari uzoq muddatli barqaror o'sishga qaratilgan suzuvchi kapitaldir, ammo Ackmanning investitsiya uslubi bugungi kungacha ba'zan dadil va yuqori darajada konsentratsiyalangan investitsiyalarni amalga oshirishi bilan mashhur. Sug'urta kompaniyasini boshqarish xavfni minimallashtirish bilan birga barqarorlik va likvidlikka urg'u berishni talab qiladi. Muvaffaqiyatning kaliti bu muvozanatni qanday saqlashda, boshqacha qilib aytganda, Ackman Baffet kabi "zerikarli, ammo mustahkam" investitsiyalarni xotirjamlik bilan amalga oshira oladimi yoki yo'qmi bo'ladi.

Bundan tashqari, sug'urta biznesi shunchaki investitsiya qilish va mablag'larni olish bilan bog'liq emas; u shuningdek, anderrayting sohasida tajribani ham talab qiladi. Bu xavfni baholash, sug'urta mukofotlarini belgilash va da'volarni ko'rib chiqishda ilg'or nou-xauni talab qiladi. Ackmanning ushbu biznes operatsiyalarida qanchalik chuqur ishtirok etishini va u mutaxassislar jamoasini tuza oladimi yoki yo'qligini ko'rish qiziqarli bo'ladi. Uning ajoyib investitsiya qobiliyati shubhasiz bo'lsa-da, uning boshqaruv qobiliyatlari sug'urta biznesining butunlay boshqa sohasida sinovdan o'tkaziladi. Bu qiyinchilik uning faoliyatidagi eng katta sinov bo'lishi mumkin.

Bozorga ta'siri va kelajakdagi istiqbollari

Bill Ackmanning sug'urta biznesiga kirishi va uning "zamonaviy Berkshire Hathaway" haqidagi tasavvuri butun moliyaviy bozorlarga, xususan , xej-fond va sug'urta sohalariga chuqur ta'sir ko'rsatishi mumkin.

Birinchidan, xej-fond sanoatida Pershing Square kompaniyasining bu harakati boshqa faol investorlar va xususiy kapital fondlariga yangi strategik tushunchalarni taqdim etishi mumkin. Qisqa muddatli daromad olish o'rniga, uzoq muddatli nuqtai nazardan "doimiy kapital"ni ta'minlaydigan model asosiy investitsiya strategiyasiga aylanishi mumkin. Bu butun investitsiya sanoatining biznes modelini o'zgartirishni rag'batlantirish uchun imkoniyat bo'lishi mumkin. Ko'pgina fondlar barqaror suzuvchi kapitalni izlash maqsadida sug'urta kompaniyalariga investitsiya kiritishni yoki sotib olishni ko'rib chiqishni boshlashlari mumkin.

• Xej-fond sanoatiga ta'siri :
  • Boshqa fondlar ham "doimiy kapital"ni ta'minlash bo'yicha sa'y-harakatlarini tezlashtirishi mumkin.
  • Bu strategiyani qisqa muddatli yo'nalishdan uzoq muddatli yo'nalishga o'tkazish uchun namuna bo'lib xizmat qiladimi?
  • Bu sug'urta kompaniyalari o'rtasida qo'shilish va sotib olishlarning faollashishi uchun imkoniyat bo'ladi.
• Sug'urta sanoatiga ta'siri :
  • An'anaviy sug'urta kompaniyalari uchun yangi raqobatchilarning paydo bo'lishi.
  • Kapital samaradorligi va operatsion strategiyalarni qayta ko'rib chiqish zarurati tug'ilishi mumkin.
  • Bu, shuningdek, innovatsiya va raqamlashtirishni tezlashtiradigan omil hisoblanadi.

Ackman kelajakda PSR uchun qanday o'sish strategiyasini tasavvur qiladi? Uning maqsadi shunchaki mavjud sug'urta kompaniyalarini sotib olish va ularning aktsiyalarini sotishdan ko'ra samaraliroq, zamonaviy qayta sug'urta biznesini yaratishdir. Undan texnologiya, murakkab risklarni baholash va eng muhimi , uzoq muddatli istiqbolga ega puxta tanlangan investitsiyalar orqali barqaror qiymat yaratish kutilmoqda.

Oxir-oqibat, Ackman Baffetning izidan borib, "zamonaviy Berkshire Hathaway"ni muvaffaqiyatli yarata oladimi? Bu nafaqat uning investitsiya qobiliyatiga, balki tartibga soluvchilar bilan munosabatlarni o'rnatish qobiliyatiga, biznesni boshqarish ko'nikmalariga va eng muhimi, uning qat'iyatliligiga ham bog'liq bo'ladi. Bu qiyinchilik uning faoliyatining cho'qqisi bo'lishi mumkin. Yaponiya moliya institutlari va investorlari uchun ushbu kelishuv uzoq muddatli investitsiya strategiyalari va kapitalni boshqarish bo'yicha yangi tushunchalarni ham beradi. Biz Ackmanning ulkan tajribasi natijalarini diqqat bilan kuzatib borishda davom etishimiz kerak bo'ladi.