AQSh investitsiya taqiqining bekor qilinishining O'zbekistonga ta'siri: Moliyaviy liberalizatsiya strategiyalari va qo'shilish va sotib olishlarga oid oqibatlari

Markaziy Osiyoning eng kuchli davlati bo'lgan O'zbekiston o'z rezidentlari tomonidan AQSh bozoriga investitsiya kiritishga qo'yilgan taqiqni bekor qildi. Bu mamlakat markaziy bankining tub qadami va moliyaviy bozorni liberallashtirishni tezlashtirishning kuchli belgisidir . Biroq, bu qadam ba'zi qiziqarli cheklovlar bilan birga keladi. Xususan, Apple va Tesla kabi taniqli kompaniyalar kabi individual aksiyalarga to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalarga ruxsat berilmaydi. Xalqaro moliyaviy jurnalist nuqtai nazaridan, biz ushbu qadamning O'zbekiston iqtisodiyotiga va Markaziy Osiyodagi moliyaviy muhitga qanday ta'sir ko'rsatishini chuqurroq o'rganamiz. Ushbu dadil siyosat o'zgarishi ortida nima bor? Unda qanday strategik niyatlar yashiringan? Va bu o'zgarish kelajakdagi qo'shilish va sotib olish imkoniyatlariga qanday olib keladi?

O'zbekiston AQSh bozoriga eshiklarini ochmoqda: tarixi va maqsadlari

So'nggi yillarda O'zbekiston Prezident Mirziyoyev rahbarligida jadal iqtisodiy islohotlar va liberalizatsiyani amalga oshirmoqda. Ushbu islohotlarning rivojlanishi, jumladan, xorijiy valyuta cheklovlarining yumshatilishi, davlat korxonalarini xususiylashtirishning rag'batlantirilishi va savdo to'siqlarining bartaraf etilishi sezilarli bo'ldi. AQSh bozoriga investitsiyalarga qo'yilgan taqiqning bekor qilinishi ham ushbu keng iqtisodiy liberalizatsiya strategiyasining bir qismi sifatida ko'rib chiqiladi. Markaziy bankning ushbu qarorni qabul qilishdagi asosiy maqsadlari quyidagicha deb hisoblanadi:

• Mahalliy investorlar uchun aktivlarni diversifikatsiya qilishni rag'batlantirish : Mahalliy jamg'armalarni yuqori o'sish sur'atlariga ega xalqaro bozorlarga yo'naltirish orqali biz investitsiya xavflarini diversifikatsiya qilishga va daromadlarni oshirishga intilamiz, bu esa uzoq muddatli iqtisodiy barqarorlikka hissa qo'shadi.
• Ichki moliya bozorini jonlantirish va modernizatsiya qilish : Xorijiy investitsiya imkoniyatlarini taqdim etish mahalliy qimmatli qog'ozlar firmalari va investitsiya fondlarini o'z xizmatlari sifatini yaxshilashga va raqobatni rivojlantirishga undaydi, bu esa yanada murakkab moliyaviy infratuzilmani yaratishga olib kelishi mumkin.
• Xalqaro kapital bozorlari bilan aloqalarni mustahkamlash : AQSh bozoriga kirish imkoniyatini ochish O'zbekistonning global moliya tizimiga chuqurroq integratsiyalashishga sodiqligini namoyish etadi, bu esa kelajakda to'g'ridan-to'g'ri xorijiy investitsiyalarni (TO'X) ko'paytirishi kutilmoqda.
• Inflyatsiyani himoya qilish : Milliy valyutaning o'zgarishi xavfidan himoya qilish uchun AQSh dollarida ifodalangan aktivlarga kirishni ta'minlash mahalliy aholiga o'z boyliklarini saqlab qolishga yordam beradi.

Bu siyosat Oʻzbekistonning oʻz iqtisodiyotini yanada ochiq va xalqaro miqyosda raqobatbardosh iqtisodiyotga aylantirish borasidagi qatʼiy qarorini namoyish etadi. Ushbu dadil moliyaviy liberallashtirish, ayniqsa Markaziy Osiyoda, kashshof qadam boʻlib, qoʻshni davlatlarga taʼsir koʻrsatish salohiyatiga ega. Mamlakatning moʻl tabiiy resurslari va yosh aholisi fonida Oʻzbekiston oʻsishning yangi bosqichiga kirish arafasida.

Cheklangan investitsiya maqsadlari: Nima uchun Apple yoki Teslaga investitsiya qila olmaysiz?

AQSh bozoriga investitsiya kiritishga qo'yilgan taqiqning bekor qilinishi haqidagi xushxabar muhim shart bilan birga keladi: ayrim individual aksiyalarga investitsiyalarni cheklash . Hozirda O'zbekiston fuqarolari Apple va Tesla kabi dunyoga mashhur yuqori texnologiyali kompaniyalarning aksiyalarini to'g'ridan-to'g'ri sotib ololmaydilar. Ushbu cheklov ortida Markaziy bankning ehtiyotkor pozitsiyasi va ichki moliya bozorini himoya qilish va rivojlantirish maqsadi turibdi.

• Investitsiya tavakkalchiligini boshqarish : Alohida aksiyalar, ayniqsa o'zgaruvchan texnologik aksiyalar, katta daromad olish imkoniyatini taqdim etadi, ammo shu bilan birga sezilarli xavflarni ham o'z ichiga oladi. Markaziy bankning maqsadi tajribasiz mahalliy investorlarni ortiqcha spekulyativ xavfdan himoya qilish va aktivlarni to'g'ri shakllantirishni rag'batlantirishdir .
• Diversifikatsiyani rag'batlantirish : Investorlarni alohida aksiyalar o'rniga kengroq bozor indekslarini kuzatadigan ETFlarga (birja savdosi fondlari) yoki nisbatan barqaror obligatsiyalarga investitsiya qilishga undash orqali ular diversifikatsiya tamoyilini rag'batlantirishlari mumkin, bu esa umumiy bozor tebranishlariga nisbatan ko'proq chidamli bo'lgan barqarorroq daromadlarni ta'minlashga yordam beradi.
• Ichki bozorlarga kapital oqimini cheklash : Muayyan ommabop aksiyalarga investitsiyalarni cheklash orqali ma'lum darajada xorijiy bozorlarga kapital oqimini cheklash va ichki bozorda likvidlikni saqlab qolish mumkin. Ichki o'sib borayotgan sanoat tarmoqlari va rivojlanayotgan kompaniyalarga investitsiyalarni rag'batlantirish orqali, bu mamlakatning o'z iqtisodiy rivojlanishiga ustuvor ahamiyat berish sifatida ham talqin qilinishi mumkin.
• Tartibga solish va nazoratni rivojlantirish davri : Yangi investitsiya kanallarini ochishda markaziy banklar bosqichma-bosqich yondashuvni qo'llashi mumkin, avval bozorlarni cheklangan darajada ochib, tendentsiyalarni baholab, keyin kelajakda investitsiyalar ko'lamini kengaytiradi.

Ushbu cheklovlar O'zbekiston Markaziy bankining qisqa muddatli spekulyatsiyalar o'rniga uzoq muddatli istiqbolga asoslangan barqaror aktivlarni boshqarishga urg'u berish falsafasini aks ettiradi. Bu investorlarning imkoniyatlarini cheklashi mumkin bo'lsa-da, uni moliyaviy savodxonlikni oshirish va bozorning sog'lom rivojlanishini rag'batlantirishga qaratilgan "ta'lim davri" sifatida ham ko'rish mumkin. Mahalliy investorlar bazasi yetuklashib borishi bilan, bu cheklovlar asta-sekin yumshatilishi mumkin.

O'zbekiston iqtisodiyotiga ta'siri va potentsial qo'shilish va sotib olish imkoniyatlari

AQSh bozoriga investitsiyalarga qo'yilgan taqiqning bekor qilinishi O'zbekiston iqtisodiyotiga keng ko'lamli ta'sir ko'rsatishi kutilmoqda. Birinchidan, bu ichki moliya bozorining chuqurligi va kengligini sezilarli darajada oshiradi . Investorlar uchun ko'proq imkoniyatlar mavjudligi sababli, mahalliy moliya institutlari raqobatbardoshroq xizmatlarni taklif qilishga majbur bo'ladilar, bu esa o'z navbatida butun moliya sektorining samaradorligini oshiradi. Bundan tashqari, xorijiy investitsiyalar orqali olingan daromad mamlakatga qaytariladi, bu iste'mol va investitsiyalarni rag'batlantiradi va iqtisodiy o'sishga hissa qo'shadi.

Qo'shilish va sotib olish (M&A) nuqtai nazaridan, ushbu siyosat M&A bitimlarini to'g'ridan-to'g'ri rag'batlantirmaydi, ammo bunday bitimlar uchun muhitni bilvosita boyitish ta'siriga ega bo'lishi kutilmoqda. Imkoniyatlar quyidagicha:

• Mahalliy kompaniyalarning obro'sini oshirish : Xalqaro investitsiya standartlariga rioya qilishni talab qilish mahalliy kompaniyalarning shaffofligi va boshqaruvini yaxshilaydi, bu esa ularni chet eldan qo'shilish va sotib olish maqsadlari sifatida yanada jozibador qiladi.
• Kapital bozorlarining yetukligi : Investorlarning xalqaro bozorlarga kirish imkoniyati ichki kapital bozorining likvidligi va samaradorligini oshiradi, bu esa kelajakda O'zbekiston kompaniyalariga xorijiy bozorlarda mablag' yig'ish va qo'shilish va sotib olish orqali o'sish strategiyalarini amalga oshirishni osonlashtiradi.
• Chegaralararo qo'shilish va sotib olishni rag'batlantirish : O'zbekiston kompaniyalari chet elda orttirgan foyda va tajribalariga asoslanib, strategik tashqi qo'shilish va sotib olishni ko'rib chiqishlari mumkin. Ochiqroq moliyaviy muhit xorijiy kompaniyalarning O'zbekiston bozoriga kirishiga to'sqinliklarni kamaytirishi mumkin, bu esa kiruvchi qo'shilish va sotib olishlarning ko'payishiga olib keladi.
• Moliya institutlari orasida qo'shilish va sotib olish faolligining ortishi : Xorijiy investitsiyalar uchun vositachi sifatida ishlaydigan mahalliy qimmatli qog'ozlar kompaniyalari va investitsiya fondlari o'z xizmatlari va ko'lamini kengaytirish maqsadida mahalliy va xalqaro hamkorlik va qo'shilish va sotib olishni izlashda faolroq bo'lishlari mumkin.

Bu qadam Oʻzbekistonning shunchaki "resurslarga boy mamlakat"dan "ochiq bozor iqtisodiyoti"ga aylanayotganining yaqqol dalilidir . Moliya bozorlarining yetukligi korporativ oʻsish strategiyalari va oxir-oqibat qoʻshilish va sotib olish strategiyalari uchun muhim element hisoblanadi, shuning uchun kelajakdagi oʻzgarishlar diqqat bilan kuzatiladi.

O'zbekiston Markaziy Osiyoda moliyaviy markazga aylanishga intilmoqda: Kelajakdagi istiqbollar va muammolar

O'zining strategik geografik joylashuvi va mo'l-ko'l inson resurslaridan foydalangan holda, O'zbekiston Markaziy Osiyo mintaqasida moliyaviy markaz sifatida o'zini namoyon etishga intiladi. AQSh bozoriga investitsiya taqiqining bekor qilinishi ushbu ulkan maqsad sari muhim qadamdir. Biroq, bu maqsadga erishishdan oldin ko'plab to'siqlarni yengib o'tish kerak.

Istiqbol:

• Moliyaviy liberallashtirishni yanada kengaytirish : AQSh bozoriga kirishni ochish kelajakda boshqa yirik bozorlarda investitsiya imkoniyatlarining kengayishiga va ichki kapital bozorlarining yanada tartibga solinishiga olib kelishi mumkin.
• Moliyaviy xizmatlarning diversifikatsiyasi va murakkablashishi : Xalqaro raqobatga duchor bo'lish mahalliy banklar, qimmatli qog'ozlar firmalari va aktivlarni boshqarish kompaniyalarini yanada murakkab moliyaviy mahsulotlar va xizmatlarni taklif qilishga majbur qiladi, bu esa iste'molchilar uchun katta foyda keltiradi.
• Xorijiy investitsiyalarni jalb qilishni tezlashtirish : Moliya bozorlarida shaffoflik va samaradorlikni oshirish xorijiy kompaniyalar va investorlarning O'zbekistonga investitsiya kiritishda ishonchini oshirishi va to'g'ridan-to'g'ri xorijiy investitsiyalar oqimini yanada rag'batlantirishi kutilmoqda.
• Mintaqaviy iqtisodiyotga ta'siri : O'zbekiston moliya bozorining rivojlanishi qo'shni Markaziy Osiyo mamlakatlariga foyda keltirishi mumkin, bu esa investitsiya sohasidagi bilimlarni almashish va mintaqada kapital oqimlarining oshishiga olib kelishi mumkin.

topshiriq:

• Investorlarni chuqur o'qitish : Yangi investitsiya imkoniyatlari mavjud bo'lsa-da, investorlarni o'qitish xavflarni boshqarish va yaxshiroq xabardor qarorlar qabul qilish uchun juda muhimdir.
• Tartibga solish va nazoratni kuchaytirish : Moliya bozorini tartibga solish va nazorat qilish, jumladan, pul yuvishga qarshi kurashish (AML) va terrorizmni moliyalashtirishga qarshi kurashish (CFT) xalqaro standartlarga javob berish uchun kuchaytirilishi kerak.
• Bozor likvidligini ta'minlash : Ichki bozorning hajmi va likvidligini ta'minlash hamda narxlarni shakllantirish samaradorligini oshirish muhimdir.
• Siyosiy va iqtisodiy barqarorlikni saqlash : Investorlar ishonchini saqlab qolish uchun barqaror siyosiy muhit va barqaror iqtisodiy o'sish juda muhimdir.

Oʻzbekiston dadil islohotlar orqali "uxlayotgan sher" dan "uygʻongan iqtisodiy qudratli davlat" ga aylanmoqda. AQSh bozoriga investitsiyalarga qoʻyilgan taqiqning bekor qilinishi ushbu oʻzgarishning ramzi boʻlib, Oʻzbekistondagi kelajakdagi oʻzgarishlar xalqaro moliya bozorlarida tobora muhim eʼtibor markaziga aylanishi mumkin.