Orta Asya'nın Gizli Hazinesi: Özbekistan'da Yatırım Yapmak İçin Eksiksiz Rehber

Son yıllarda, uluslararası finans piyasalarının ilgi odağı Orta Asya'nın bir köşesi olan Özbekistan'a çevrildi. Bir zamanlar "uyuyan aslan" olarak adlandırılan bu ülke, büyük ölçekli ekonomik reformlar ve piyasa liberalleştirme politikaları ile bir dönüşüm geçirdi ve şu anda küresel yatırım sermayesini çeken çekici bir sınır pazarı olarak ortaya çıktı.Bloomberg raporlarına göre, Citibank ve JPMorgan gibi büyük finans kurumları Özbekistan pazarına girişlerini hızlandırmaktadır. Bu, sadece geçici bir trend değil, ülkenin muazzam potansiyeli ve yatırım ortamındaki dramatik iyileşmenin açık bir göstergesidir.

Bu makale, deneyimli bir uluslararası finans gazetecisinin gözünden Özbekistan'ın neden küresel yatırımcıların yoğun ilgisini çektiğini inceliyor. Özbekistan'ın yatırım cazibesini, somut fırsatlarını ve başarıya giden yol haritasını kapsamlı bir şekilde açıklayarak, yatırım yapmayı düşünen iş sahiplerinin bu yeni fırsatı en iyi şekilde değerlendirmelerini sağlıyor. Orta Asya'nın ekonomik gücünü ortaya çıkarmak ve bir sonraki büyüme dalgasını yakalamak için gerekli anahtarlar burada yatıyor.

Uyuyan Aslan Uyanıyor! Özbekistan'da Yatırım Yapmanın Cazibesi ve Mevcut Durumu

Özbekistan, zengin tarihi ve kültürünün yanı sıra olağanüstü bir ekonomik potansiyele sahip bir ülkedir. Orta Asya'nın merkezinde yer alan ülke, Çin, Rusya, Hindistan ve Orta Doğu'yu birbirine bağlayan stratejik bir merkez görevi görmektedir. 36 milyondan fazla genç ve yüksek eğitimli nüfusu, iç pazarı canlandırmakta ve önemli bir işgücü kaynağı oluşturmaktadır. Bu durum, ülkenin sadece üretim üssü olarak değil, aynı zamanda tüketici pazarı olarak da büyüme potansiyeline sahip olduğunu göstermektedir.

• Bol Doğal Kaynaklar: Dünya çapında altın, uranyum, bakır, doğal gaz ve daha fazlasını içeren rezervlere sahip olan ülke, enerji ve maden kaynakları sektörlerinde bol miktarda yatırım fırsatı sunmaktadır.
• Büyük ölçekli piyasa reformları: Cumhurbaşkanı Mirziyoyev yönetiminde, 2017 yılından bu yana ekonomik liberalleşme, döviz kontrollerinin kaldırılması, vergi reformları ve devlet işletmelerinin özelleştirilmesi gibi cesur reformlar uygulanmaktadır. Bu reformlar, iş ortamını önemli ölçüde iyileştirmiştir.
• Gelişmiş uluslararası konum: Ülke, Dünya Bankası'nın "İş Yapma Kolaylığı" sıralamasında istikrarlı bir şekilde yükselmiştir. Hem Uluslararası Para Fonu (IMF) hem de Dünya Bankası, Özbekistan'ın reform çabalarını büyük ölçüde takdir etmiştir.
• Doğrudan Yabancı Yatırımlarda (FDI) Artış: Bu reformların bir sonucu olarak, doğrudan yabancı yatırımlar son yıllarda önemli ölçüde artmıştır. Citibank ve JPMorgan gibi büyük finans kurumlarının ülkeye girmesi, ülkenin uluslararası finans sistemine derinlemesine entegre olmaya başladığının kanıtıdır. Bu kurumlar, Özbekistan hükümetinin reform taahhüdünü ve ülkenin gelecekteki büyüme potansiyelini çok değer vermektedir.

Altyapı gelişimi de hızla ilerlemekte olup, lojistik verimliliğini artırmak için karayolları, demiryolları ve havaalanları dahil olmak üzere ulaşım ağları genişletilmektedir. Bu durum, Özbekistan'ın bölge genelindeki tedarik zincirleri içindeki önemini artırmaktadır. Ayrıca, hükümet dijitalleşmeye odaklanarak IT sektöründe yeni iş fırsatları yaratmaktadır.

Ülkenin coğrafi avantajları, genç iş gücü ve hükümetin öncülüğündeki cesur reformlar, küresel yatırımcılar için karşı konulmaz bir cazibe oluşturmaktadır. Özbekistan, sadece bir gelişmekte olan pazar olarak değil, Orta Asya'nın ekonomik lideri olarak da kendini kanıtlamaktadır.

Yatırımcıları Çeken Reformlar ve Kurumsal Avantajlar

Özbekistan hükümeti, yabancı yatırımcıları aktif olarak çekmek için çok çeşitli kurumsal avantajlar ve teşvikler getirmiştir. Bu reformlar, yatırım risklerini azaltmayı ve iş şeffaflığını ve verimliliğini artırmayı amaçlamaktadır.

• Vergi Teşvikleri:
  • Özel Ekonomik Bölgelerin (SEZ) kullanımı: Navoi, Andijan ve Jizzakh gibi SEZ'lerde, kurumlar vergisi, emlak vergisi, arazi vergisi ve altyapı geliştirme vergisi uzun süreler boyunca muaf tutulmakta veya önemli ölçüde azaltılmaktadır. Bu, imalat, yüksek teknoloji endüstrileri ve turizm gibi sektörler için geçerlidir.
  • Belirli Sektörlere Özel Muamele: Hükümetin özellikle desteklemek istediği sektörlere (örneğin, bilişim teknolojileri, yenilenebilir enerji) ek vergi teşvikleri sağlanabilir.
• İş ortamının basitleştirilmesi:
  • Merkezi İşletme Kaydı: Prosedürleri önemli ölçüde kolaylaştıran bir çevrimiçi şirket kayıt sistemi getirilmiştir. İşletme faaliyetlerine birkaç gün içinde başlanabilmesi için gerekli çerçeve oluşturulmuştur.
  • Lisans ve izinlerin azaltılması: İş faaliyetleri için gerekli lisans ve izin türleri önemli ölçüde azaltılmış ve edinme prosedürleri hızlandırılmıştır.
• Döviz Kontrollerinin Kaldırılması ve Sermaye Piyasasının Serbestleştirilmesi:
  • Döviz serbestleştirilmesi: Daha önce sıkı olan döviz kontrolleri kaldırılmış ve şirketlerin döviz riskini yönetmesi kolaylaşmıştır. Kar transferleri de nispeten sorunsuz bir şekilde gerçekleştirilebilmektedir.
  • Sermaye piyasasının gelişimi: Taşkent Borsası'nın canlandırılması ve yeni finansal ürünlerin piyasaya sürülmesi, sermaye artırma seçeneklerini genişletmektedir. Uluslararası finans kurumlarının piyasaya girmesi, bu eğilimi daha da hızlandıracaktır.
• Yasal Çerçevenin İyileştirilmesi ve Yatırımcıların Korunması:
  • Yatırım Mevzuatının Güçlendirilmesi: Yabancı yatırımcıları koruyan yasal çerçeveler geliştirilmekte, sözleşmelerin uygulanması ve uyuşmazlıkların çözümü mekanizmaları iyileştirilmektedir.
  • Yargı Sistemi Reformu: Mahkemelerin bağımsızlığını ve şeffaflığını artırmaya yönelik girişimler de devam etmekte olup, bu da yatırımcılar için daha öngörülebilir bir iş ortamı yaratmaktadır.

Doğal olarak, gelişmekte olan pazarlarda zorluklar devam etmektedir. Bazı alanlarda bürokrasi ve yolsuzluk sorunları tamamen çözülmemiştir. Ancak hükümet, güçlü bir siyasi iradeyle bu zorlukların üstesinden gelmeye çalışmakta ve iyileştirme çabaları uluslararası toplum tarafından takdir edilmektedir. Net bir vizyon ve istikrarlı bir uygulama, Özbekistan'ın yatırım cazibesini daha da artırmaktadır.

Anahtar Hedef Sektörler ve M&A/FDI Fırsatları

Özbekistan ekonomisi, çeşitli endüstriyel sektörlerde büyüme fırsatları sunarak, yabancı yatırımcılara M&A (birleşme ve satın almalar) ve FDI (doğrudan yabancı yatırım) yoluyla bu büyümeden yararlanmak için önemli fırsatlar sunmaktadır. Aşağıdaki sektörler özellikle dikkat çekicidir:

1. Enerji ve Madencilik

• Doğal Gaz ve Petrol: Bol rezervleri ile keşif ve üretimden rafinaj ve boru hattı inşaatına kadar geniş bir yelpazede yatırım fırsatları bulunmaktadır.
• Yenilenebilir enerji: Uzun güneşli saatler ve bol rüzgar kaynakları ile güneş ve rüzgar enerjisi projelerine yapılan yatırımlar hızlanmaktadır. Hükümet, büyük ölçekli yenilenebilir enerji kullanımına yönelik iddialı hedefler belirlemiş olup, bu alanı en sıcak yatırım alanlarından biri haline getirmiştir.
• Maden kaynakları: Altın, bakır, uranyum ve diğer minerallerin madenciliği ve işlenmesinde teknoloji transferi ve ortak geliştirme konusunda yüksek talep bulunmaktadır.

2. Tarım ve Gıda İşleme

• Pamuk dışındaki ürünler: Tarihsel olarak pamuk hakimiyetindeyken, hükümet meyve, sebze ve tahıl gibi yüksek katma değerli ürünlerin yaygınlaştırılmasını teşvik etmektedir.
• Gıda işleme endüstrisi: Artan iç tüketim ve ihracat pazarlarına (Rusya, Orta Asya ülkeleri) erişim, işlenmiş gıdalar, içecekler ve süt ürünleri gibi sektörlerdeki yatırımları hızlandırmaktadır. Modern işleme teknolojileri ve soğuk zincir altyapısının getirilmesine yönelik talep bulunmaktadır.

3. İmalat

• Otomotiv Endüstrisi: GM ile yapılan ortak girişimler de dahil olmak üzere bir iç üretim üssü kurulmuştur. Parça tedarikçileri ve elektrikli araçlarla ilgili teknolojiler için de yatırım fırsatları artmaktadır.
• Tekstil ve Giyim: Yüksek kaliteli pamuğu hammadde olarak kullanan tekstil endüstrisi, tasarım ve markalaşma yoluyla ihracat rekabet gücünü artırmayı hedeflemektedir.
• İnşaat Malzemeleri ve Kimyasallar: Altyapı gelişimi ve inşaat patlamasıyla birlikte çimento, metal ürünler, plastik ve gübre talebi artmaktadır.

4. Turizm

• İpek Yolu Turizmi: Semerkant, Buhara ve Hiva gibi UNESCO Dünya Mirası listesinde yer alan tarihi şehirler, dünya çapında turistleri çekmektedir. Oteller, tatil köyü geliştirme ve MICE tesisleri (Toplantılar, Teşvikler, Konferanslar, Sergiler) alanlarında yatırımlar aktif olarak devam etmektedir.
• Altyapı Gelişimi: Havaalanlarının modernizasyonu, ulaşım ağlarının iyileştirilmesi ve turizm hizmetlerinin genişletilmesi acil öncelikler olup, ilgili yatırımlar beklenmektedir.

5. Bilişim ve Dijital Ekonomi

• Genç Yeteneklerin Geliştirilmesi: Hükümet, BT parkları kurmak ve eğitime yatırım yapmak gibi girişimler yoluyla BT yeteneklerini geliştirmeye odaklanmaktadır.
• Yazılım Geliştirme ve BPO: Maliyet açısından rekabetçi işgücünden yararlanarak yazılım geliştirme ve İş Süreçleri Dış Kaynak Kullanımı (BPO) için bir merkez haline gelme potansiyeli bulunmaktadır.
• E-ticaret ve Fintech: Dijital ödemelerin yaygınlaşması ve e-ticaret pazarının genişlemesi, yeni hizmetler ve platformlarda yatırım fırsatları yaratmaktadır.

Birleşme ve satın almalar konusunda, devlet işletmelerinin özelleştirme programı önemli fırsatlar sunmaktadır. Hükümet, yüzlerce devlet işletmesini satma planlarını ilerletmekte ve bu da mevcut pazar payı, altyapı ve yeteneklerin hızlı bir şekilde edinilmesini mümkün kılmaktadır. Ayrıca, yerel şirketlerle ortak girişimler, pazara sorunsuz giriş ve risk çeşitlendirmesi için etkili bir strateji olarak hizmet etmektedir.

Başarıya Giden Yol: Riskleri ve Fırsatları Yönetme Stratejileri

Özbekistan'da yatırım yapmak yüksek getiri vaat etmekle birlikte, gelişmekte olan bir pazarın doğasında var olan riskleri de beraberinde getirmektedir. Başarı için kapsamlı hazırlık ve stratejik bir yaklaşım şarttır.

1. Kapsamlı Durum Tespiti ve Pazar Araştırması

• Yasal ve Düzenleyici Ortamı Anlamak: Özbekistan'ın yatırım yasaları, vergi düzenlemeleri, iş kanunları ve çevre düzenlemeleri hakkında derinlemesine bilgi sahibi olmak hayati önem taşır. Sık sık yapılan yasal değişikliklere de dikkat edilmelidir.
• Yerel Ortakların Seçilmesi: Güvenilir yerel ortaklar bulmak, işlerin sorunsuz yürümesi için hayati önem taşır. Ortakların güvenilirliğini, uzmanlığını ve devlet kurumlarıyla ilişkilerini dikkatle değerlendirin.
• Makroekonomik analiz: Döviz kuru dalgalanmaları, enflasyon oranları ve faiz oranı hareketleri gibi makroekonomik göstergelerdeki eğilimleri sürekli olarak izleyin ve bunları iş planınıza dahil edin.

2. Risk Yönetimi Stratejilerinin Oluşturulması

• Siyasi Risk: Hükümetin politika değişikliklerini ve jeopolitik riskleri sürekli olarak değerlendirin ve bunların faaliyetler üzerindeki etkisini en aza indirecek önlemler alın.
• Hukuki ve yönetişim riskleri: Sözleşmelerin uygulanabilirliği, yolsuzluk riskleri ve fikri mülkiyetin korunması konusunda uygun hukuki danışmanlık almak ve sıkı bir yönetişim çerçevesi oluşturmak hayati önem taşır.
• Döviz Riski: Yabancı para birimi yatırımları yaparken, döviz kuru dalgalanma risklerine karşı korunma stratejileri düşünün.
• Tedarik Zinciri Riski: Bölgesel lojistik altyapısı ve jeopolitik faktörleri dikkate alarak sağlam ve çeşitlendirilmiş tedarik zincirleri oluşturmak tavsiye edilir.

3. Yerel Kültüre Uyum Sağlama ve Yetenek Geliştirme

• Kültürlerarası Anlayış: Orta Asya'nın benzersiz iş uygulamalarına ve kültürüne saygı duymak ve yerel çalışanlar ve ortaklarla olumlu ilişkiler kurmak, başarının anahtarıdır.
• Yetenek Geliştirme ve Elde Tutma: Yüksek kaliteli yerel yetenekleri yetiştirmek ve işlerine uzun vadeli katkılarını sağlamak için cazip bir çalışma ortamı ve kariyer yolları sunmak hayati önem taşır.

4. Uzun Vadeli Perspektif ve Sürdürülebilirlik

• Özbekistan hızla gelişen bir pazar olsa da, yatırımlara yalnızca kısa vadeli kazançlar peşinde koşmak yerine uzun vadeli bir perspektifle yaklaşmak hayati önem taşır.
• Çevresel, sosyal ve yönetişim (ESG) faktörlerini dikkate almak da modern küresel yatırımlarda vazgeçilmezdir. Sürdürülebilir iş faaliyetleri yoluyla yerel topluluklara katkıda bulunma taahhüdü gereklidir.

Şu anda bir dönüşüm sürecinden geçen Özbekistan, bir sınır pazarı olarak hem cazip hem de zorluklar sunmaktadır. Ancak, Citibank ve JPMorgan gibi küresel finans devlerinin de gösterdiği gibi, doğru strateji ve hazırlık ile bu ülke, işletmenize ölçülemez bir büyüme ve başarı fırsatları sunabilir. Orta Asya'nın bu yeni bölümüne katılmayı neden düşünmüyorsunuz? Ayrıntılı bilgi için lütfen orijinal makaleye bakın.