ウズベキスタン共和国法務省 – 法律データベースよりウズベキスタンのM&Aに関する法律1

総合的要約

ウズベキスタンのM&A法規は、以下の法律を中心として構成されています。外国投資家の参入を促進するため、比較的自由で透明性の高い規制を目指していますが、特定の分野（戦略的資産、独占、国家安全保障に関わる場合など）では事前の許可や届出が必要となる場合があります。

主な特徴は以下の通りです。

外国投資家の平等な取扱い: 外国投資家は国内投資家と同等の権利と保護を享受します（「外国投資法」）。
複数の買収手法の認可: 株式の取得、合併、分割、事業の一部譲渡など、国際標準の手法が利用可能です。
競争（独占）規制: 市場占有率が一定以上（35%など）の場合や、取引規模が基準値を超える場合、独占規制当局（ACA）への事前通知・認可が必要です。
特定分野の規制: 銀行・金融、エネルギー、鉱業などの分野では、業界監督当局の追加認可が必要な場合があります。
国家安全保障審査: 近年導入された制度で、外国投資による国家安全保障への影響を審査する可能性があります。

1. 民事取引の基本法：民法

M&A取引の契約面や基本的な権利義務を規定する基本法です。

リンク: https://lex.uz/act/3580767
原文（抜粋）: Гражданский кодекс Республики Узбекистан. Раздел II. Право собственности и другие вещные права. Глава 18. Общие положения о приобретении права собственности.Статья 202. Основания приобретения права собственности. Право собственности приобретается на основании… договора купли-продажи, мены, дарения или иной сделки об отчуждении имущества…
翻訳: ウズベキスタン共和国民法。第II部所有権及びその他の物権。第18章所有権の取得に関する一般規定。第202条所有権取得の根拠所有権は、売買契約、交換、贈与、またはその他の財産譲渡取引に基づいて取得される。
内容とM&Aへの関連性: M&Aの本質は資産や株式の「所有権の移転」です。この民法の規定が、契約の有効性、リスクの移転時期、所有権取得の法的根拠など、取引の基礎をなします。

2. 会社組織と株式取得の基本法：会社法

株式会社（JSC）や有限責任会社（LLC）における株式（持分）の取得、株主の権利、企業統治、主要な企業行動（合併、分割、変換）の手続きを詳細に規定しています。

リンク: https://lex.uz/act/6219505 (株式会社について)
原文（抜粋）: Закон Республики Узбекистан “Об акционерных обществах и защите прав акционеров”. Глава 12. Крупные сделки и заинтересованность в сделке.Статья 79. Крупная сделка. Крупной сделкой признается сделка… стоимость имущества по которой составляет… двадцать пять и более процентов от стоимости активов общества…
翻訳: ウズベキスタン共和国「株式会社及び株主の権利保護に関する法律」第12章重要財産譲渡及び利益相反取引第79条重要財産譲渡重要財産譲渡とは、財産の価額が…会社の資産価値の25％以上に相当する取引をいう。
内容とM&Aへの関連性: M&A取引は多くの場合、この「重要財産譲渡」に該当します。これに該当する場合、取締役会や株主総会の特別決議が必要となるなど、厳格な内部手続きが義務付けられます。買収のプロセスにおいて遵守すべき最も重要な法律の一つです。

3. 外国投資の保護と促進：外国投資法

外国投資家の権利、投資の対象、保証（国有化の補償、利益の海外送金など）、優遇措置などを定め、外国投資家の環境を整備しています。

リンク: https://lex.uz/act/6456593
原文（抜粋）: Закон Республики Узбекистан “Об инвестициях и инвестиционной деятельности”. Статья 10. Гарантии защиты иностранных инвестиций. Иностранные инвестиции на территории Республики Узбекистан не подлежат национализации… Защита прав и законных интересов инвестора осуществляется… судами Республики Узбекистан…
翻訳: ウズベキスタン共和国「投資及び投資活動に関する法律」第10条外国投資の保護保証ウズベキスタン共和国領域内の外国投資は、国有化の対象とはならない… 投資家の権利及び法的利益の保護は… ウズベキスタン共和国の裁判所によって行われる。
内容とM&Aへの関連性: 外国企業によるウズベキスタン国内企業の買収は「外国投資」に該当します。この法律は、投資の安全性和の法的保証を明確にしており、M&A実行の判断における重要な安心材料となります。

4. 競争制限と独占防止：競争法

M&A取引が市場競争に与える影響を審査し、市場支配地位の濫用や競争を著しく制限する合併を防ぐための法律です。事前届出制を採用しています。

リンク: https://lex.uz/act/5074697
原文（抜粋）: Закон Республики Узбекистан “О конкуренции”. Глава 5. Государственный контроль за экономической концентрацией.Статья 18. Сделки, иные действия, подлежащие согласованию с антимонопольным органом. …приобретение лицом… прав, позволяющих определять условия осуществления предпринимательской деятельности… хозяйствующего субъекта…
翻訳: ウズベキスタン共和国「競争に関する法律」第5章経済集中に対する国家管理第18条競争制限機関との協議が必要な取引その他の行為 …個人または法人が… 事業体の事業活動の条件を決定することを可能にする権利を取得する場合…
内容とM&Aへの関連性: 買収により、当事会社の合計の市場占有率が35%を超える場合や、その他の一定の要件を満たす場合、競争制限委員会（Antimonopoly Committee）への事前申請と認可取得が必須です。認可なしで完了した取引は無効となる可能性があります。

5. 証券取引と公開買付：証券市場法

上場企業の株式を取得する場合のルールを定めています。大量保有報告義務や公開買付け（TOB）の手続きなどが規定されています。

リンク: https://lex.uz/act/3377602
原文（抜粋）: Закон Республики Узбекистан “О рынке ценных бумаг”. Статья 27. Обязательства при приобретении крупных пакетов акций. Лицо, которое намеревается прямо или косвенно приобрести… тридцать и более процентов голосующих акций эмитента… обязано направить эмитенту… предложение о приобретении его акций (добровольное предложение)…
翻訳: ウズベキスタン共和国「証券市場に関する法律」第27条大量株式取得における義務 …発行者の議決権株式の30％以上を直接的または間接的に取得しようとする者は、発行者に対し…その株式を取得する提案（自発的提案）を行わなければならない。
内容とM&Aへの関連性: 上場企業を買収する場合、30%以上の株式を取得する時点でTOBを行う義務が生じます。これは少数株主に公正な価格で株式を売却する機会を与えるための重要な規制です。

6. 為替管理と決済：為替規制法

外国投資家による代金の支払いや、取得した利益の海外送金に関するルールを定めています。

リンク: 頻繁に改正されるため、lex.uzで最新版を検索する必要があります。キーワード「Валютное регулирование」。
内容とM&Aへの関連性: 外国企業が国内企業を買収する場合、多額の資金を海外からウズベキスタン国内に送金する必要があります。また、将来的に得た配当金や売却益を本国に送金することになります。これらの外貨取引が為替規制法の対象となり、中央銀行の定める手続きや報告義務に従う必要があります。

重要な注意点

最新情報の確認: lex.uzの法令は頻繁に改正および更新されます。実際の取引を検討する際は、必ず最新の法令本文を法律専門家とともに確認する必要があります。
業種別規制: 銀行、保険、鉱業、エネルギー、通信などの分野では、各業界を監督する省庁（中央銀行、地質鉱産資源委員会など）の特別な認可が必要となる場合があります。
国家安全保障審査: 近年、戦略的資産への外国投資については、国家安全保障の観点からの審査が行われる可能性があります。

この要約は情報提供を目的としており、法的助言を構成するものではありません。実際のM&A取引には、必ず現地の法律事務所の専門家の助言を受けるようにしてください。