M&A가 주도하는 시장 활성화
우즈베키스탄 타슈켄트 증권거래소(TSE) 에서 지난 1주일간 거래액이 1.86조 숨(약 1억 4500만 달러) 에 달하는 등 시장이 크게 활성화되고 있다. 이러한 급증의 주요 원인은 기업 인수합병(M&A) 거래가 잇따랐기 때문으로 분석된다. 특히 Biznesni Rivojlantirish Banki(BRBN) 의 거래액이 1.6조 루피아에 달하는 등 M&A가 시장 전체의 유동성을 끌어올리는 데 큰 역할을 했다.
국제 자본의 유입과 시장의 전환점
우즈베키스탄은 경제 개혁과 시장 개방 정책을 배경으로 국제 자본이 본격적으로 유입 되기 시작했다. 예를 들어, 중국 기업이 광산 개발에 5000만 달러를 투자할 계획을 발표하는 등 외국 기업의 진출이 잇따르고 있다. 또한 국제금융공사(IFC)가 2500억 숨(약 2000만 달러) 규모의 국채를 런던증권거래소에 상장하는 등 국제적인 자금 조달 움직임도 확대되고 있다. 이러한 움직임은 우즈베키스탄 시장이 ‘임계점’을 넘어서고 있음을 시사한다.
M&A가 가져다주는 사업 진출의 이점
현지 기업 인수합병(M&A)을 통한 진출은 다음과 같은 장점이 있다:
- 신속한 진입: 기존 판로, 라이선스, 인력을 즉시 확보할 수 있다.
- 리스크 감소: 처음부터 사업을 시작하는 것에 비해 불확실성을 줄일 수 있다.
- 성장 분야 접근: 금융, 소비재, IT 등 국제 자본이 집중된 분야에 빠르게 진입할 수 있다.
시장의 과제와 미래 가능성
한편, 우즈베키스탄의 증권시장은 아직 개발 단계에 있다. 예를 들면 다음과 같다:
- 외국인 투자자의 진입장벽: 국제 결제기관(Euroclear/Clearstream)과의 연결이 미비하다.
- 개인 투자자에 대한 의존도: 거래의 88.6%가 개인 투자자에 의한 거래로 기관 투자자의 참여가 제한적이다.
그러나 2025년 상반기 거래액이 전년 동기 대비 17배로 급증 하는 등 빠른 성장세를 보이고 있고, 정부가 시장 인프라를 정비하고 있어 중장기적인 발전이 기대되고 있다.
기업인을 위한 제언
우즈베키스탄은 M&A를 계기로 시장이 크게 변화하고 있다. 풍부한 천연자원과젊은 층의 인구 보너스에 더해 국제 자본의 유입이 본격화되는 지금, 경쟁이 적은 초기 진입이 경쟁 우위를 점할 수 있는 열쇠가 될 것입니다. 현지 법제도와 문화를 이해한 후 M&A를 통한 사업 확장을 고려해 볼 만하다.
요약: 우즈베키스탄의 M&A 시장은 국제 자본의 유입에 힘입어 빠르게 성장하고 있다. 타슈켄트 증권거래소의 거래량 확대는 그 증거이며, 사업 진출의 좋은 기회로 주목받는 단계에 이르렀다고 할 수 있다.
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