Экономические реформы и иностранные инвестиции: почему именно Узбекистан?

Узбекистан отходит от прежней централизованной плановой экономики и ускоряет переход к свободной рыночной экономике: с 2017 года был проведен ряд реформ, которые значительно улучшили условия ведения бизнеса, включая либерализацию валютного обмена, облегчение визового режима и содействие приватизации государственных предприятий. О результатах этих реформ можно судить по следующим конкретным показателям.

  • Рост ВВП: сохраняется стабильный и высокий рост, в последние годы темпы роста составляют около 5 %. Это свидетельствует о том, что страна утверждается в качестве экономического драйвера в Центрально-Азиатском регионе.
  • Валютные резервы: валютные резервы также остаются стабильными, что повышает устойчивость экономических основ.
  • Демографический состав: страна с населением около 35 миллионов человек является одной из крупнейших в Центральной Азии и имеет очень молодую рабочую силу – около 60 % населения в возрасте до 30 лет. Это предполагает долгосрочный рост потребительского рынка и преимущество в трудоемких отраслях.

Стимулы для иностранных инвестиций: особые стимулы

Для привлечения прямых иностранных инвестиций правительство Узбекистана предлагает ряд налоговых льгот. Особое значение для японских предпринимателей имеют такие льготы, как.

Периоды налоговых льгот в зависимости от объема прямых инвестиций (освобождение от уплаты земельного налога, налога на имущество предприятий и налога на водопользование)

Объем прямых инвестиций Период действия льготного режима
От 300 000 до 3 миллионов долларов США 3 года
Более 3 миллионов долларов США, но менее 10 миллионов долларов США 5 лет
Более 10 миллионов долларов США 7 лет (в зависимости от конкретных условий)

*Источник: на основе последней информации JETRO и других государственных учреждений.

Эти льготы применяются к компаниям, отвечающим определенным требованиям в следующих секторах стимулирования: нефть и природный газ, автомобилестроение, информационные технологии и разработка программного обеспечения, пищевая промышленность, текстиль и т. д. При разработке стратегии слияний и поглощений предварительный учет возможности применения этих льгот напрямую приведет к сокращению срока окупаемости.

Тенденции рынка M&A: определение целевых секторов

Рынок слияний и поглощений в Узбекистане в основном определяется двумя факторами: приватизацией государственных предприятий и экспансией отечественных компаний. Японским бизнесменам следует сосредоточиться на следующих быстрорастущих секторах

1. сектор информационных технологий и разработки программного обеспечения

Узбекистан активно развивает создание ИТ-парков и стимулирование ИТ-индустрии с целью превращения в “Силиконовую долину”. В стране много молодых талантливых программистов, и она становится все более привлекательной в качестве места для оффшорных разработок, ориентированных на соседние страны и европейский рынок. Приобретение или привлечение капитала малых и средних ИТ-компаний дает возможность получить недорогие высококачественные ресурсы для разработки и интегрировать японские технологические возможности.

2. легкая промышленность и текстильный сектор

Страна является одним из ведущих мировых производителей хлопка с интегрированной цепочкой поставок от переработки до сбыта. Правительство поощряет производство готовой продукции с высокой добавленной стоимостью (например, хлопка, шерсти, готовых смесей и трикотажных тканей), а внедрение передовых японских технологий контроля качества и сильной торговой марки, как ожидается, приведет к расширению экспорта на мировые рынки.

3. продовольственный и сельскохозяйственный сектор

Обладая богатыми сельскохозяйственными ресурсами и плодородными землями, страна модернизирует свою пищевую промышленность. В частности, японские передовые технологии и ноу-хау необходимы в таких областях, как развитие логистики холодных цепочек и сертификация “Халяль”. Слияния и поглощения местных компаний пищевой промышленности могут обеспечить новую точку опоры на рынках Центральной Азии, России и Ближнего Востока.

Стратегии слияний и поглощений и проблемы, с которыми сталкиваются японские компании для достижения успеха

Для успешного слияния и поглощения в Узбекистане необходима стратегия, основанная на понимании уникальной деловой культуры и правовой системы страны.

Стратегический подход

  • Долгосрочная перспектива: вместо погони за краткосрочной прибылью необходим долгосрочный бизнес-план на пять и более лет, чтобы использовать преимущества молодой рабочей силы и обширного рынка с высоким потенциалом роста.
  • Тщательный отбор партнеров: выбор местных партнеров (например, совместных предприятий), имеющих прочные отношения с местными органами власти и пользующихся доверием на рынке, необходим для беспрепятственного получения разрешений и ведения бизнеса.
  • Передача технологий и развитие человеческих ресурсов: создание конкурентного преимущества может быть достигнуто путем систематического внедрения японских ноу-хау “кайдзен” и контроля качества (КК) в местном филиале и удержания талантливого персонала.

Ключевые моменты, о которых следует помнить

Несмотря на то, что рынок становится все более привлекательным, существуют и специфические проблемы, присущие процессу слияний и поглощений.

  • Сложность комплексной проверки: стандарты бухгалтерского учета и прозрачность финансовой отчетности могут отличаться от японских, поэтому финансовая и юридическая проверка перед приобретением должна быть трудоемкой и тщательной, с привлечением высокоспециализированных местных консультантов.
  • Валютные риски и ограничения на перевод средств: существовавшие ранее валютные ограничения были ослаблены, однако по-прежнему существует риск колебаний обменного курса и сложность процедур, связанных с крупными переводами средств.
  • Частые изменения в законодательстве: поскольку законодательство часто изменяется в ходе экономических реформ, необходима система постоянного отслеживания последних изменений в законодательстве после совершения сделки M&A.