Özbekistan ekonomisinin ve yatırım ortamının hızlı büyümesi

2024 yılında Özbekistan, %5,8’lik GSYİH büyüme oranı ve7,8 milyar dolarlık şaşırtıcı doğrudan yabancı yatırımla( bir önceki yıla göre %45 artış ) Orta Asya’nın parlayan ekonomik büyüme hikayesidir ve dünya çapındaki yatırımcıların dikkatini çekmektedir. Birleşme ve satın alma piyasası özellikle aktif ve Japon şirketleri için önemli iş fırsatları sunuyor. Bu makale, Özbekistan’da birleşme ve satın almayı düşünen işletme sahipleri için en son pazar eğilimlerini, başarı öykülerini ve giriş stratejilerini detaylandırmaktadır.

Özbekistan’ın hızla büyüyen ekonomisi ve yatırım ortamı

Özbekistan, Cumhurbaşkanı Şavkat Mirziyoyev yönetiminde yabancı şirketler için cazip teşvikler içeren agresif ekonomik reformlardan geçiyor.

• Vergi teşvikleri: imalat şirketleri için kurumlar vergisi oranı %12 ‘ye düşürüldü ve IT şirketleri ilk üç yıl için kurumlar vergisinden muaf tutuldu.
• Döviz kurunun serbestleştirilmesi: yabancı şirketlerin karlarını transfer etme limiti önceki %30 ‘dan %80 ‘e çıkarılmıştır.
• Demografik bonus: 35 milyon nüfuslu büyük bir pazar, yıllık 45 milyar ABD doları tüketim harcaması ve hızla büyüyen bir orta sınıf
• Başkent Taşkent ‘te kişi başına düşen GSYİH 2.800 doları aşıyor ve tüketici talebi hızla artıyor

Özellikle güçlü büyüme gösteren sanayi sektörleri

1. enerji̇ ve kaynaklar sektörü

Özbekistan bol doğal kaynaklara sahiptir. 1,9 trilyon metreküplük doğal gaz rezerviyle dünyada 12. sırada yer alırken, 3,4 milyon tonluk bakır rezerviyle Asya’da üçüncü sırada yer almaktadır. Bu kaynaklar ışığında ağır sanayi sektörü yıllık %8,2 oranında büyümektedir.

2. BT ve dijital endüstri

BT sektörü özellikle hızlı büyümektedir ve Taşkent şu anda 210 BT şirketine ev sahipliği yapmaktadır. Yıllık büyüme oranı %25 ‘in üzerindedir.

• Programcılar için ortalama yıllık maaş 2.400 ABD Doları olup komşu ülkelerin 1,8 katıdır ve bu da mükemmel insan kaynaklarını güvence altına almayı mümkün kılmaktadır.
• Hükümet, dijitalleşmeyi teşvik etmek için 2024-2030 yılları arasında toplam 1,5 milyar ABD doları tutarında yatırım planlıyor
• BT hizmetleri ihracatının 2017 yılındaki 600.000 ABD Doları seviyesinden 2025yılında1 milyar ABD Dolarının üzerine çıkması beklenmektedir

3. tarim sektörü

Tarım sektörü de geleneksel olarak güçlüdür ve yılda 3,2 milyon ton pamuk üretimi ile dünyada beşinci sırada yer alırken, yılda 6,3 milyon ton buğday üretimi ile istikrarlı bir tedarik sistemi sağlamaktadır. Tarımda makineleşme oranı şu anda %35, ancak hükümet bunu 2027 yılına kadar %60 ‘a çıkarmayı planlıyor ve tarım makineleriyle ilgili talep hızla artıyor.

Başarılı birleşme ve satın almalara ilişkin spesifik örnekler

Vaka çalışması 1: Japon imalat şirketi A’nın başarı öyküsü

Japon üretici A Şirketi (takma ad) Mart 2022 ‘de yerel Özbek üretici B Şirketini 5 milyon ABD Doları karşılığında satın aldı.

A Şirketi , üretim verimliliğini 1,8 kat artırmak için ileri Japon teknolojisini kullanmaya başladı. Otomatik hatların devreye girmesiyle kusurlu ürün oranı %8’den %2 ‘ye düşürüldü ve aylık üretim 1.200 tondan 2.200 tona çıkarıldı.

Yerel personele üç ay boyunca verilen teknik eğitim ve kalite kontrol sisteminin kurulması sonucunda, ilk yıl satışları 20 milyon ABD dolarına ulaşmış ve geri ödeme süresi başlangıçta planlanan beş yıldan 2,8 yıla indirilmiştir.

2024 yılı itibarıyla A Şirketinin yerel iştiraki 200 çalışana ulaşmış ve yıllık 35 milyon ABD doları satış ve %18 faaliyet marjı ile mükemmel bir şirket haline gelmiştir.

Vaka Çalışması 2: Koreli BT şirketi C’nin başarılı ortak girişimi

Koreli bilişim şirketi C (takma ad), Özbekistan’ın yazılım geliştirme şirketi D ile Ocak 2023 ‘te bir ortak girişim başlattı. Yatırım tutarı 3 milyon ABD Doları olup, C Şirketi %70 ve D Şirketi %30 paya sahiptir.

D şirketi 45 çalışanı olan küçük bir şirketti, ancak mobil uygulama geliştirme konusunda uzmanlaşmış yüksek teknik yeteneklere sahipti ve C şirketi Güney Kore’deki deneyimini kullanarak Özbekistan’ın en büyük bankası olan National Bank için bir mobil bankacılık uygulaması siparişi kazandı ve altı aylık geliştirme süresinde 12 milyon ABD doları satış elde etti C.

Ayrıca bir devlet dijitalleştirme projesine katıldı ve bir vergi beyannamesi sistemi geliştirmek için 8 milyon dolarlık bir sözleşme kazandı. Ortak girişim şu anda 120 kişiyi istihdam ediyor ve yıllık 45 milyon ABD doları ciroya sahip.

Vaka 3: Alman tarım teknolojisi şirketi E’nin satın alınması

Haziran 2023 ‘te Alman tarım teknolojisi şirketi E, Özbek tarım makineleri üreticisi F’yi 1,8 milyon ABD doları karşılığında satın aldı.E, yerel olarak GPS kontrollü otomatik traktörler ve drone tabanlı pestisit püskürtme sistemleri üreterek en son hassas tarım teknolojisini tanıttı.

Bu sayede tarım verimliliği 2,3 kat artmış ve pestisit kullanımı %40 oranında azalmıştır. Sistem aynı zamanda çevre dostu tarıma da katkıda bulunmaktadır.

Başarılı bir M&A için temel riskler ve kaçınma önlemleri

Yasal riskler ve geçici çözümler

• Katı iş kanunları: işten çıkarma için en az 60 gün önceden bildirimde bulunulması ve haklı bir neden olmaksızın işten çıkarma durumunda altı aylık maaşın ödenmesi zorunluluğu.
• Geçici çözüm: iş sözleşmelerinde açık performans değerlendirme kriterleri ve düzenli değerlendirme sistemleri
• Vergilendirme: Kurumlar vergisi oranı %12 ile düşüktür, ancak KDV %15 ile yüksektir, bu nedenle uygun vergi planlaması şarttır.

Kültürel riskler ve karşı önlemler

• İslam kültürünün etkisi: Ramazan ayında (yılda bir ay) çalışma saatleri azalır, bu da üretim planlamasını etkiler
• Namaz vakitleri: Cuma günleri saat 13:00 ile 14:00 arasında fabrika faaliyetlerinin askıya alınması düşünülmelidir
• Dil desteği: resmi dil Özbekçedir, Rusça da önemlidir. Tercüman personelin güvence altına alınması esastır.

Ekonomik riskler ve önlemler

• Döviz kurundaki dalgalanmalar: Son üç yılda, ABD doları karşısındaki döviz kuru yılda ortalama %8 değer kaybetmiştir.
• Önlemler: döviz dalgalanmalarına karşı korunma stratejilerinin uygulanması önemlidir

Yerel ortakların seçiminde belirleyici noktalar

Doğru yerel ortağı seçmek başarılı bir birleşme ve satın alma için çok önemlidir.

• Mali sağlığı kontrol edin: son üç yılın mali tablolarını analiz edin. İdeal olarak, yıllık en az%10 satış büyümesi, en az %8 işletme marjı ve en az %30 öz sermaye oranı.
• Devlet bağlantıları: son beş yıl içinde en az üç devlet projesi almış olan şirketler tercih edilir.
• Sektördeki itibar: aynı sektörden en az üç şirketten ve iş ortaklarından referans alın
• Sözleşme şartlarının netliği: kar paylaşımı, karar alma hakları ve çıkış maddelerinin açıkça belirtilmesi

Neden şimdi taşınmalısınız?

2024 itibariyle Özbek pazarına girmek için en uygun zaman.

• Tercihli politikaların sona ermesi: Hükümetin yabancı yatırımlara yönelik tercihli muamele politikasının 2027 yılına kadar devam etmesi beklenmektedir
• Vergi teşviklerinin sonu: %12 olan mevcut kurumlar vergisi oranı 2026’dan itibaren kademeli olarak artırılacaktır
• Altyapı gelişiminde ilerleme: Çin’in Tek Kuşak, Tek Yol girişimi için kilit bir konum olarak altyapı yatırımları hızla ilerliyor.
• Yüksek hızlı demiryolunun açılması: Kazakistan’a yüksek hızlı demiryolu bağlantısı 2025 yılında açılacak ve ulaşım sürelerini önemli ölçüde azaltacak
• Yüksek getiri: Yıllık %30’un üzerinde yüksek getiri için mükemmel fırsat

Sonuç.

Özbekistan’ın birleşme ve satın alma pazarı, hızla büyüyen ekonomisi, tercihli yabancı yatırım politikaları ve bol insan kaynağı ile Japon şirketleri için çok cazip yatırım fırsatları sunmaktadır. Başarının anahtarı, yerel pazar hakkında derin bir anlayış geliştirmek, doğru ortakları seçmek ve kültürel farklılıklara saygı gösterirken stratejik olarak faaliyet göstermektir. Özellikle BT, imalat ve tarım teknolojisi gibi alanlarda büyük bir potansiyel ortaya çıkmaktadır. İşe yerel uzmanlarla görüşerek ve somut bir yatırım planı geliştirerek başlanması tavsiye edilir.

*Bu makaledeki veriler 2024-2025 yıllarına aittir.