Birleşme ve satın almaların yönlendirdiği piyasa faaliyeti
Özbekistan’daki Taşkent Menkul Kıymetler Borsası (TSE ), geçtiğimiz hafta 1,86 trilyon souma (145 milyon ABD Doları) ulaşan işlem hacmiyle önemli bir piyasa hareketliliğine sahne oldu. Bu artışın ana nedeni bir dizi birleşme ve satın alma (M&A) işlemiydi. Özellikle Biznesni Rivojlantirish Banki (BRBN ) 1,6 trilyon soumluk işlem hacmiyle öne çıkarken, birleşme ve satın almalar genel piyasa likiditesinin artmasında rol oynadı.
Uluslararası sermaye girişleri ve piyasa dönüm noktaları
Özbekistan, ekonomik reformlar ve piyasa açıcı politikalar sayesinde uluslararası sermayenin tam ölçekli bir girişine tanık oldu. Örneğin, Çinli bir şirketin madencilik alanında 50 milyon ABD doları yatırım yapmayı planladığını açıklamasıyla birlikte bir dizi yabancı şirket pazara girdi. Uluslararası Finans Kurumu’nun (IFC ) 250 milyar soumluk (yaklaşık 20 milyon ABD doları) devlet tahvilini Londra Menkul Kıymetler Borsası’na kote etmesiyle uluslararası finansmanda da bir artış oldu. Bu gelişmeler Özbek pazarının ‘kritik bir kütleyi’ geçmekte olduğunu göstermektedir.
İşe giriş için birleşme ve satın almanın faydaları
Yerel bir şirketin satın alınması (M&A) yoluyla giriş aşağıdaki avantajları sunar
- Daha hızlı giriş: mevcut satış kanalları, lisanslar ve insan kaynakları hemen edinilebilir.
- Azaltılmış risk: sıfırdan başlamaya kıyasla daha az belirsizlik.
- Büyüyen sektörlere erişim: finans, tüketim malları ve bilişim gibi uluslararası sermayenin yoğun olduğu sektörlere hızlı giriş.
Pazar zorlukları ve beklentiler
Öte yandan, Özbekistan’daki menkul kıymetler piyasası hala gelişmektedir. Örneğin:
- Yabancı yatırımcıların önündeki engeller: Uluslararası takas kurumlarına (Euroclear/Clearstream) bağlantılar henüz gelişmemiştir.
- Perakende yatırımcılara bağımlılık: İşlemlerin %88,6′ sı perakende yatırımcılar tarafından gerçekleştirilmekte olup, kurumsal yatırımcıların katılımı sınırlıdır.
Bununla birlikte, 2025 yılının ilk yarısında işlem hacminde bir önceki yıla göre 17 katlık hızlı bir artışla pazar hızla büyümektedir ve hükümetin pazar altyapısını geliştirmeye devam etmesiyle orta ve uzun vadede gelişmesi beklenmektedir.
İşletme sahipleri için öneriler
Özbekistan’da pazar, şirket birleşmeleri ve satın almalar sonucunda önemli bir değişim geçiriyor. Bol doğal kaynaklara vegenç bir demografik temettüye ek olarak, uluslararası sermaye girişleri artık tüm hızıyla devam ediyor ve rekabetin daha az olduğu erken giriş, rekabet avantajı oluşturmanın anahtarıdır. Yerel hukuk sistemini ve kültürü anladıktan sonra M&A yoluyla iş genişlemesini düşünmeye değer.
Özetle, Özbekistan’daki M&A piyasası uluslararası sermaye girişleri sayesinde hızla büyüyor. Taşkent Borsası’ndaki hacmin genişlemesi bunun kanıtıdır ve ülke şu anda işe girmek için bir fırsat olarak dikkat çektiği bir aşamadadır.
コメント