Permira JTC’yi 2 milyar sterlinin üzerinde bir bedelle satın alıyor: PE ve fon hizmetleri alanında büyük bir anlaşma

Küresel finans piyasalarında önemli bir M&A anlaşması haberi geldi. Önde gelen özel sermaye (PE) şirketi Permira’nın Jersey merkezli fon ve kurumsal hizmetler sağlayıcısı JTC’yi 2 milyar Sterlin’i aşan bir bedelle satın almak için görüşmelerin son aşamasına geldiği bildiriliyor. Anlaşma, fon hizmetleri sektöründe son yıllarda ivme kazanan bir konsolidasyon eğilimini temsil ediyor ve bir bütün olarak finans sektörü üzerinde önemli bir etkiye sahip olma potansiyeline sahip.

Bu makale, bu yüksek profilli birleşme ve satın alma işlemine derinlemesine bir bakış atarak, uluslararası bir finans gazetecisinin perspektifinden arka planı, ilgili şirketlerin stratejilerini ve gelecekteki endüstri eğilimlerini ayrıntılı olarak açıklamakta, PE fonlarının yatırım stratejilerini ve hızla büyüyen fon hizmetleri endüstrisinin işletme sahipleri ve yatırımcılar için cazibesini incelemektedir. Amaç, işletme sahiplerine ve yatırımcılara şu konularda faydalı bilgiler sağlamaktır.

1. Anlaşmalara genel bakış ve pazar etkisi: PE tarafından hedeflenen istikrarlı büyüme endüstrileri

Permira’nın JTC’yi satın almak için yaptığı görüşmeler, PE fonlarının finansal hizmetler sektöründe ‘istikrarlı büyüme’ için güçlü iştahını göstermektedir JTC, alternatif yatırım fonlarına (örneğin özel sermaye, hedge fonları, gayrimenkul fonları), çok uluslu şirketlere ve yüksek net değere sahip müşterilere hizmet vermektedir JTC, 2018 yılında Londra Borsası’na kote olmasından bu yana istikrarlı bir büyüme kaydetmiş, hizmet kalitesi ve sağlam iş modeliyle tanınmıştır.

Permira’nın JTC’ye yönelik güçlü değerlemesinin bir göstergesi olan 2 milyar sterlinlik anlaşmanın, JTC’nin piyasa değeri üzerinde önemli bir primle birlikte gerçekleşmesi bekleniyor. Piyasa gözlemcileri, anlaşmanın gerçekleşmesi halinde, bunun fon hizmetleri sektöründe şimdiye kadarki en büyük anlaşmalardan biri olacağını ve sektör haritasını önemli ölçüde yeniden şekillendirebileceğini belirtiyor.

• Permira’nın amacı: ekonomik dalgalanmalara karşı dirençli olan ve istikrarlı ücret geliri sunan fon hizmetleri sektörüne erişim.
• JTC için çekicilik: küresel müşteri tabanı, çeşitlendirilmiş hizmet portföyü, sicil kaydı ve borsada işlem gören bir şirket olarak güvenilirlik.
• Pazar etkisi: diğer fon hizmeti sağlayıcılarının yeniden yapılandırılması ve PE fonları tarafından sektöre yatırımın hızlandırılması potansiyeli.

Son yıllarda, finansal piyasalar giderek daha karmaşık ve düzenlemeye tabi hale geldiğinden, fonların giderek daha sofistike yönetim ve uyumla başa çıkmaları gerekmektedir. Bu durum, JTC gibi son derece uzmanlaşmış harici hizmet sağlayıcılarına yönelik küresel bir talebe yol açmıştır ve Permira bu yapısal büyüme trendine yatırım yaparak uzun vadeli getiri elde etmeyi amaçlamaktadır. Bu satın alma, sadece bir şirketin kontrolünün devrinden ziyade, değişen küresel finans ekosistemini yansıtan stratejik bir hamle olarak görülmelidir.

2. JTC’nin büyüme stratejisi ve Permira tarafından değerlendirilen çekiciliği: sağlam bir gelir modeli oluşturmak

JTC’nin başarısının temelinde sağlam iş modeli ve agresif büyüme stratejisi yatmaktadır. Şirket, sadece idari hizmetler sunmak yerine müşterilerinin çeşitli ihtiyaçlarını karşılayan katma değerli hizmetler sunarak güçlü müşteri ilişkileri kurmuştur. Sunulan başlıca hizmetler şunlardır

• Fon yönetim hizmetleri: fon kurulumu, muhasebe, NAV hesaplamaları ve yatırımcı raporlaması.
• Kurumsal hizmetler: kuruluş, sekreterlik hizmetleri, uyum ve yönetişim desteği.
• Özel müşteri hizmetleri: varlık tröstleri, emlak yönetimi ve aile serveti danışmanlığı dahil.

Bu hizmetler sayesinde JTC istikrarlı bir ücret geliri elde etmekte ve ekonomik dalgalanmalardan daha az etkilenen esnek bir iş yapısı oluşturmaktadır. Ayrıca, halka açık bir şirket olarak JTC son derece şeffaf bir yönetim uygulamakta ve yatırımcıların güvenini kazanmaktadır.

Permira’nın JTC’ye olan ilgisi geniş kapsamlıydı, ancak aşağıdaki noktalar özellikle önemli görülüyordu

• Yapısal büyüme pazarı: alternatif yatırım pazarının genişlemesi ve bunun sonucunda fon hizmetlerine olan talebin artması.
• İstikrarlı kârlılık: ekonomik dalgalanmalara karşı daha az hassas olan ücrete dayalı bir iş modeli.
• Güçlü müşteri tabanı: dünya çapında çok çeşitli fonlar ve şirketlerle uzun vadeli ilişkiler.
• Birleşme ve satın almalar yoluyla büyüme geçmişi : geçmişte birkaç küçük satın alma işlemini başarıyla tamamlayarak hizmet kapsamını ve coğrafi varlığını genişletme geçmişi.
• Düzenleyici ortama uyum: giderek karmaşıklaşan uluslararası düzenlemelerle (AML/CFT, vergilendirme, vb.) başa çıkabilecek uzmanlık ve yapı.
• Yüksek nitelikli yönetim ve çalışanlar: sektörde deneyimli profesyoneller tarafından hizmet sunumu.

Bu güçlü yönler, JTC’nin Jersey, Guernsey, Lüksemburg, Cayman Adaları ve Singapur gibi küresel finans merkezlerindeki ofisleriyle uluslararası genişlemesini hızlandırmasını sağlamıştır. Permira, JTC’nin mevcut güçlü yönlerine dayanmaktadır ve JTC’nin küresel ağının önemli bir bileşenidir, 2. Şirket, dijital dönüşümü sağlamasına ve yeni pazarlara açılmasına yardımcı olarak kurumsal değerini en üst düzeye çıkarmaya çalışacaktır.

3. Özel sermaye perspektifi: Permira’nın stratejisi ve birleşme ve satın alma geçmişi

Permira, teknoloji, tüketici, hizmet ve sağlık gibi sektörlerde çok sayıda başarılı yatırım geçmişine sahip, Avrupa’nın önde gelen özel sermaye şirketlerinden biridir. PE fonunun kendine özgü yatırım felsefesi ve değişen piyasa ortamı nedeniyle şimdi fon hizmetleri sektöründe dikkatlerini JTC’ye çevirdiler.

PE fonları genellikle yatırımlarını aşağıdakilere göre seçer

• Büyüme potansiyeli: Pazar genişliyor mu veya şirketin büyümek için alanı var mı?
• Kazanç istikrarı: şirket ekonomik dalgalanmalara karşı dirençli mi ve istikrarlı nakit akışları yaratabiliyor mu?
• Rekabet avantajı: Şirketin benzersiz bir teknolojisi, markası, müşteri tabanı veya hizmet modeli var mı?
• Satın alma sonrası değer artırma potansiyeli: sermaye enjeksiyonu veya yönetim iyileştirmeleri yoluyla şirketin değeri artırılabilir mi?

Fon hizmetleri sektörü, PE fonları için bu yatırım kriterlerini büyük ölçüde karşılamaktadır. Özellikle, alternatif yatırımlara sermaye girişi son yıllarda hızlanmış, bu da fonların kurulması, işletilmesi ve yönetimini desteklemek için profesyonel hizmetlere olan talepte bir patlamaya yol açmıştır. Buna ek olarak, uluslararası vergi reformları ve daha sıkı kara para aklamayı önleme (AML/CFT) düzenlemeleri, fonlar ve firmalar dış uzmanlara güvenmek zorunda kaldıkça JTC gibi sağlayıcılar için bir rüzgar yarattı.

Permira, JTC’yi satın alarak bu ‘düzenleme odaklı’ istikrarlı büyüme pazarında bir yer edinmeye çalışıyor. Permira, JTC’nin yönetim ekibiyle birlikte çalışarak daha verimli operasyonlar, dijital teknolojiye yatırım ve stratejik birleşme ve satın almalar yoluyla JTC’nin faaliyetlerinin ve hizmetlerinin ölçeğini ve kapsamını daha da artıracak. PE fon satın almaları sadece sermaye sağlamakla ilgili değil, aynı zamanda iş stratejisi geliştirme, organizasyon Bir PE fonunun satın alınması, sadece finansman sağlamanın yanı sıra strateji geliştirme, organizasyonel yeniden yapılandırma ve küresel ağlardan yararlanma gibi çeşitli yollarla kurumsal değere katkıda bulunur. Bu anlaşma, Permira’nın JTC’nin büyüme potansiyelini en üst düzeye çıkarmak ve birkaç yıl içinde halka arz veya stratejik satış yoluyla önemli getiriler elde etmek için yaptığı dikkatli planlamanın bir parçası olarak görülebilir.

4. sektör trendleri̇ ve görünümü: fi̇nansal hi̇zmetleri̇n yeni̇den yapilandirilmasi dalgasi

Permira’nın JTC’yi satın alması, fon ve kurumsal hizmetler sektörünün şu anda yaşamakta olduğu büyük konsolidasyon ve yeniden yapılanma dalgasının sadece bir parçası. Son yıllarda Apex Group, Alter Domus ve Sanne Group (Permira tarafından da satın alınmıştır) gibi büyük oyuncular ölçeklerini agresif bir şekilde artırmış ve birleşme ve satın alma yoluyla hizmet sunumlarını güçlendirmişlerdir. Bu eğilim, sektörde ölçek ekonomilerinin ve uzmanlaşmanın artan önemini açıkça ortaya koymaktadır.

İleriye bakıldığında, aşağıdaki eğilimlerin sektörü yönlendirmesi beklenmektedir

• Hızlandırılmış teknoloji yatırımı: operasyonları otomatikleştirmek, veri analitiğini geliştirmek ve siber güvenliği artırmak için yapay zeka, blok zinciri ve bulut bilişim gibi teknolojilerin kullanılması çok önemli olacaktır. Bu, daha verimli ve güvenli hizmet sunumunu mümkün kılacak ve rekabet avantajı sağlamanın anahtarı olacaktır.
• Gelişmiş ESG (çevresel, sosyal ve yönetişim) duyarlılığı: ESG faktörleri yatırımcılar için daha önemli hale geldikçe, fon hizmeti sağlayıcılarının da ESG ile ilgili veri toplama, raporlama ve uyumluluk işlemlerinde daha sofistike hizmetler sunması gerekecektir.
• Küresel erişim ve daha derin uzmanlık: Farklı ulusal düzenleme ve vergi rejimleriyle başa çıkabilen küresel bir ağ ve belirli varlık sınıfları ve hizmetlerinde derin uzmanlık, müşteri edinmede kilit faktörler olacaktır.
• Yetenek için artan rekabet: yüksek düzeyde uzmanlığa ve uluslararası iş becerilerine sahip kişilerin mevcudiyeti bu büyüyen sektörde acil bir sorundur ve birleşme ve satın almalar yetenekli kişileri ve ekipleri cezbetme aracı olarak da işlev görebilir.

JTC, Permira’nın güçlü sermayesine ve yönetim desteğine erişim sağlayarak bu eğilimlere hızlı ve etkili bir şekilde yanıt verme ve daha fazla büyüme potansiyeline sahiptir. Aynı zamanda, rakipler de bu gelişmelerden etkilenecek ve birleşmeler, satın almalar ve stratejik ittifaklar yoluyla bunlara karşı koyacaktır. Sonuç olarak, fon hizmetleri sektörü önümüzdeki birkaç yıl içinde az sayıda daha büyük, daha teknoloji odaklı ve daha uzmanlaşmış oyuncu tarafından domine edilebilir.

Permira ve JTC anlaşması sadece tek bir satın almanın vaka çalışması değil, aynı zamanda küresel finansal hizmetler sektörünün evrimini ve yeniden yapılandırılmasını deşifre etmede çok önemli bir göstergedir. Ayrıca, yurtdışında yatırım yapmak isteyen işletme sahipleri için PE fonlarının bakış açılarını ve büyüyen bir sektörün eğilimlerini anlamak açısından düşündürücü bir örnektir.